美國財政部日前宣布，為填補政府財政赤字，將繼續(xù)擴大舉債規(guī)模。開支增加、收入疲軟是美國財政部伸手向外借錢的主要原因。由于美債規(guī)模不斷刷新歷史紀錄，加上國際貿(mào)易局勢緊張、美私營部門制成品需求放緩和經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)拐點等因素，各國投資者對美債的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，已經(jīng)開始拋售美元資產(chǎn)。

　　美國財政部日前宣布，為填補政府赤字，將繼續(xù)擴大舉債規(guī)模，對此，美國相關(guān)機構(gòu)警告稱，2019年美國必須謹慎行事。市場擔(dān)心，全球投資者是否會如過去一樣繼續(xù)買賬。

　　從經(jīng)濟指標看，美國經(jīng)濟增長勢頭良好，失業(yè)率達到50年來最低點。一般來說，美國經(jīng)濟持續(xù)擴張時期，赤字總額都是縮小的。但是，美國財政部10月初宣布，本財年美國財政赤字增長17%，預(yù)期四季度有價債券發(fā)行凈額為4250億美元，2018年發(fā)債總額將達到1.34萬億美元，遠高于2017年的5460億美元，并將創(chuàng)下2010年以來最高年度發(fā)債規(guī)模。

　　開支增加、收入疲軟是美國財政部伸手向外借錢的重要原因。美國政府制定的1.5萬億美元減稅計劃和聯(lián)邦開支擴張預(yù)算提高了財政赤字水平。與此同時，美聯(lián)儲持續(xù)加息推高了利率水平，減緩了經(jīng)濟增長速度。美國管理及預(yù)算辦公室預(yù)計，未來4年政府財政赤字可能都將達到萬億美元。

　　美國國會預(yù)算辦公室8月初曾發(fā)布報告表示，如果開支增長和減稅措施延長，美國財政將難以為繼。對此，美國財政部副部長布萊恩·史密斯日前表示，美國有信心在各種經(jīng)濟環(huán)境下通過融資滿足赤字要求。但是，由私人銀行組成的財政部借款顧問委員會警告財政部，2019財年美國需要限制舉債規(guī)模。雖然該委員會未進一步闡述原因，但今年外國投資者對美債的態(tài)度不容忽視。

　　2018年前8個月，外國投資者對美國國債的持有規(guī)模增加了780億美元。這一數(shù)字僅略高于去年同期購買規(guī)模的一半。美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，海外買家目前持有41%的未償還美國國債，為15年來最低比例，2013年時這一比例為50%。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，二季度美元在全球外匯儲備中所占比例降至62.5%，達到5年來最低水平。

　　各國投資者對美債態(tài)度的轉(zhuǎn)變有很多原因。一些國家出于面臨美國制裁的顧慮，將數(shù)百億美元資產(chǎn)盡數(shù)出售；一些央行、主權(quán)財富基金和投資者正通過拋售美元來實現(xiàn)資產(chǎn)多元化。同時，更多投資者的決策則出于對美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。

　　國際投資資本向來厭惡不確定性。由于國際貿(mào)易局勢緊張，以及私營部門制成品需求放緩，美國經(jīng)濟今年的強勁增長勢頭可能會逐步降溫。美國商務(wù)部日前表示，9月份商品貿(mào)易逆差連續(xù)第四個月擴大，雖然軍用飛機訂單大幅增加，美國商務(wù)部用以衡量耐用品需求的指標在9月份有所上升，但扣除國防品后，耐用品訂單呈下降趨勢。

　　全球知名發(fā)展問題專家、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授杰弗里·薩克斯認為，美國貿(mào)易逆差其實是美國儲蓄率低下且不斷下降的結(jié)果。如果美國政府進一步削減聯(lián)邦稅收，美國的貿(mào)易和預(yù)算失衡狀況可能會更糟，這最終會是個毀滅性的政策。當前的數(shù)據(jù)正印證了薩克斯的觀點。

　　或許是感受到了現(xiàn)實的財政壓力，美國政府宣布，原本給予中產(chǎn)階級10%的減稅計劃將推遲到2019年再執(zhí)行。

    消息來源：經(jīng)濟日報