2016年8月8日，太倉法院裁定受理了江蘇明輝化纖科技股份有限公司破產清算一案。
時隔一年，一則“拍賣公告”意味著這家具有25萬噸產能、世界一流設備的“聚酯龍頭”將被正式拍賣！
據了解，明輝化纖一期工程年產25萬噸差別化、功能性POY纖維，由中國紡織工業設計院設計安裝，總投資20億元，注冊資本4.2億元，于2010年10月開工建設，聚酯聚合采用北京中紡院的成熟工藝技術，20條紡絲線全部進口德國高端技術設備，實現了世界一流的高端技術裝備。
明輝化纖的瘋狂投資并未趕上好時候，雖然2009年~2011年聚酯行業一度出現暴利行情，然而，明輝的聚酯產品2012年以后才投入市場，正好處于聚酯行情下行之時，并未享受到聚酯紅利。
據有關人士分析，明輝化纖破產原因主要在于貸款過多，2012年~2015年間陸續從銀行貸款20億，負債過高，加之POY產品進入微利時代，終于導致資金鏈斷裂。這也印證了那句老話：80%的企業倒閉都緣于資金鏈斷裂！
破產內因：10家企業終難擰成一股繩
明輝化纖由蘇州明軍化纖織造有限公司等10家化纖企業共同投資設立，項目總投資45億元。
入股明輝化纖的10位股東均為化纖加彈行業資深企業家，他們在化纖加彈行業摸爬滾打了幾十年，有豐富的企業管理和市場經營經驗，他們意識到，太倉的化纖加彈行業經過近十年的高速增長，到了重新“洗牌”整合的關鍵時刻，要在新的高度上再取佳績，必須強強聯手，合作抱團，打造更大的創業平臺，基于這種共識，10位企業家走到了一起，共同決定向上延伸化纖加彈產業鏈，籌建加彈的前道“噴絲”項目。
應該說，這10位企業家“抱團”的想法是正確的，只是“找對了方向，走錯了地方”——要讓10個人目標一致、利益分清，絕對是難上又難。更何況，這10個人每個人都有自己的化纖廠，協調經營難度之大可顯而知！
誰將是有力競爭者？POY供需格局又將掀起多大“風浪”？
今年以來，聚酯行業龍頭企業“接盤”破產企業的消息頻頻傳出：從恒逸收購紅劍、龍騰，再到傳聞天圣收購南方……另外，近年來新投產的聚酯產能也基本出自于桐昆、新鳳鳴、恒逸、榮盛等幾位聚酯大佬之手。
從行業格局來看，聚酯行業的產能集中度正在進一步提升。而此次明輝的接盤者會否依然是聚酯大佬呢？如果成真，又會對POY行業產生多大影響呢？
據統計，截至2016年，全國熔體直紡POY產能大約在1500萬噸附近，主要集中在江浙一帶。而其中，榮盛等一批熔體紡工廠生產的POY基本以內部消化為主，約占POY總產能的1/3。
再加上部分裝置處于關停狀態，以及裝置檢修因素影響，熔體紡工廠實際對外供應的POY總產量約在800萬噸/年左右。按此計算，如果明輝化纖復產，其產量約占總產量的3%左右。
另外，值得注意的是，POY本身是一個產能高度集中的產品。
截至2016年，熔體紡工廠POY實際供應量中，POY4+2成員合計占比已經高達64%，可見，目前POY產能已經高度集中，這也是近年來“4+2會議”屢屢影響POY價格走勢的原因之一。
綜上，如果此次明輝化纖由“POY4+2”成員接手，無疑將繼續提升POY的產能集中度，而即使此次拍賣“花落旁人”，也并不會對POY的整體格局產生太大的影響。最終結果，讓我們靜待20多天后的拍賣結果。
