11月5日，鄭棉主力合約下跌70元，收14020元/噸。

周一，ICE美棉下跌0.36%，報收69.92美分/磅。國際市場近期重點在宏觀層面，美國大選結果即將公布，建議多看少動，基本面暫無較大擾動。

新年度全球棉花供應端預期增產，期末庫存連續三年上升且處高位，需求端飽和且增長乏力，供應整體寬松。本年度進口棉數量預計達320萬噸，商業庫存去庫慢于去年，同比增約50萬噸，致國內供應寬松。 

據中國棉花協會發布的全國棉花收購加工周報，上周(10月28日-11月3日)，全國籽棉收購量270.6萬噸，環比下降23.7%；新疆收購量269.7萬噸，環比下降23.7%，其中手摘棉17.9萬噸，機采棉251.8萬噸；內地收購量0.9萬噸。截止2024年11月3日，全國皮棉累計加工量216.3萬噸，同比增長34%。

下游國內紡織企業紡紗虧損縮窄、開機率小幅提升，紗線和坯布庫存高位去化但消化慢，內需恢復慢，外需訂單改善有限。

國產棉紗方面，市場逐步進入淡季，下游需求繼續有所走淡，成交量小幅下滑，市場心態較為平穩，價格方面紡企及貿易商報價多數偏穩，實際成交或有小幅優惠，成交重心穩中略降。

金九銀十紡織旺季力度小，美聯儲降息、國內降準降息等政策對棉價有提振，近期市場情緒降溫，短期棉價維持區間震蕩，底部支撐位13500- 13600，上方壓力位14500-15000。若國內四季度宏觀利多政策落地，棉價或改善，下方空間有限，需關注美國11月大選帶來的貿易政策風險。

國內新棉上市接近尾聲，預計新疆總產量悲觀預計580萬噸，市場預計在 600-620萬噸區間。籽棉收購成本固化，成本端對棉價有支撐，但增產預期及套保壓力下，鄭棉上方壓力大，預計短期鄭棉區間運行為主。此外，國內重要會議召開，需持續關注。中長期看，全球供應充裕，待后期宏觀政策落地，下游需求有望轉暖，棉價預計震蕩中逐步走強。