國際、國內(nèi)棉價上漲

ICE棉花期貨主力12月合約預(yù)計在未來幾周攀升至略高于75美分的水平。市場上漲較快，存在超買趨勢，短線或有調(diào)整，但技術(shù)面支撐穩(wěn)固，價格不會出現(xiàn)大幅下跌。

美聯(lián)儲降息后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策接連出臺，宏觀利好頻傳，商品市場和股市雙雙上揚，棉花價格也受到正面拉動。鄭棉主力合約9月27日大漲2.21%，收于14555元/噸，月內(nèi)較最低點已上漲1355元/噸，漲幅超10%。

國內(nèi)棉花、棉紗期貨價格持續(xù)上漲，皮棉現(xiàn)貨價格也同步上漲。這一趨勢主要受到國家出臺的經(jīng)濟(jì)刺激措施的推動。國內(nèi)棉花主力合約價格在9個交易日內(nèi)漲幅達(dá)到8.6%，現(xiàn)貨價格上漲300-500元/噸。棉紡企業(yè)因此開始試探性上調(diào)棉紗價格，上調(diào)幅度在100-300元/噸。但下游市場回暖不及預(yù)期，企業(yè)對價格上調(diào)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

全球降息潮影響

全球范圍內(nèi)的降息潮為大宗商品市場輸入了上漲動力。美聯(lián)儲、中國人民銀行等央行的降息行動帶動市場看漲情緒，國內(nèi)外棉花價格有所反彈。ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價較月初上漲4.3%，國際棉花指數(shù)（M）上漲4.4%，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算價上漲4.2%。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策影響

中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，公開市場7天期逆回購操作利率調(diào)整，為市場注入更多資金，減輕家庭抵押貸款償還負(fù)擔(dān)。這些政策有望改善中國消費者需求的前景，對棉花價格起到支撐作用。

國際紡織服裝貿(mào)易數(shù)據(jù)

全球紡織服裝貿(mào)易數(shù)據(jù)提振了市場信心。主要貿(mào)易國的紡織服裝進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比增長，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度全球棉花消費量將增加。此外，南半球棉花集中上市，北半球棉花進(jìn)入預(yù)售階段，棉花主要出口國出口進(jìn)度存在差異。

新棉產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)

北半球主產(chǎn)國不利天氣增多，棉花產(chǎn)量和質(zhì)量預(yù)期受到影響。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減26萬噸，其中美國棉花產(chǎn)量調(diào)減13萬噸，印度棉花產(chǎn)量調(diào)減11萬噸，巴基斯坦棉花產(chǎn)量調(diào)減7萬噸。

市場情緒改善

市場情緒持續(xù)改善，布廠補庫節(jié)奏加快。隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲，部分產(chǎn)品庫存出現(xiàn)下降，企業(yè)補庫意愿回升。全球棉紡產(chǎn)業(yè)鏈主動去庫存近尾聲，美國紡織服裝零售正增長，進(jìn)口紡織服裝以及批發(fā)銷售額大幅增長。

多重因素共同作用下，棉價呈現(xiàn)出上升趨勢。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策、全球降息潮、國際紡織服裝貿(mào)易數(shù)據(jù)的提振、新棉產(chǎn)量預(yù)測的下調(diào)以及技術(shù)面的穩(wěn)固支撐，都為棉價的上漲提供了動力。然而，下游服裝生產(chǎn)商的需求仍然低迷，全球紡織市場似乎沒有準(zhǔn)備好吸收不斷上升的材料成本，因此棉花價格的任何持續(xù)上漲都可能是有限的。盡管如此，不利的天氣條件可能會在未來幾個月推動棉花價格上漲。