自7月4日高點以來，PTA連續震蕩下跌，累計跌幅已經達到8.89%，截止8月15日一度跌落至5500元/噸下方，創下年內新低。不斷走低的PTA價格，也拖累了現階段的滌綸長絲。
基本面持續走弱
今年2月至6月，大宗商品在新一輪趨勢上行后回落。商品定價的主要驅動力在基本面、通脹、庫存周期等因素間轉換。7月，伴隨國際油價持續走低以及傳統淡季期間聚酯開工率回落，PTA成本、需求雙雙走弱。疊加6月底寧波臺化150萬噸、東營聯合250萬噸、恒力惠州250萬噸等大裝置重啟，PTA在7月的供應壓力直線上升，基本面走弱。
進入8月，需求及美國經濟數據不及預期，全球資產啟動衰退交易，聚酯原材料偏弱的基本面在宏觀情緒催化下被放大，PX創上市以來新低，PTA跌破5500元/噸的長期支撐位。
當前情況下，PTA供應整體寬松，PTA負荷本周小幅回落至82.7%，但仍然位于季節性高位運行，PTA產量同樣居高不下。下游聚酯端原料補庫意愿尚可，但近期有減產動作。由此現貨壓力凸顯，PTA延續累庫格局。至8月16日，PTA社會庫存384.6萬噸，周度環比增加7.3萬噸，自七月份以來持續走高。PTA基差偏弱，加工費震蕩走弱。
滌綸長絲：價格持續走低
在PTA價格及終端需求不足的影響下，上周滌綸長絲價格出現走低。
根據百川盈孚，截至8月15日，滌綸長絲POY市場均價為7507.14元/噸，較上周均價下跌192.86元/噸；FDY市場均價為8,050元/噸，較上周均價下跌200元/噸；DTY市場均價為9,050元/噸，較上周均價下跌107.14元/噸。
周初，國際原油市場震蕩調整，PTA期貨市場開盤走跌，同時PTA現貨端實際成交稀少，期現市場雙跌，成本端支撐表現不佳，疊加長絲前期出貨不暢導致庫存積壓嚴重，廠商去庫意愿強烈，多下調報價，市場成交重心明顯下移，部分下游用戶逢低采購，長絲市場成交氛圍升溫，產銷數據有所提升，庫存壓力得到釋放。據百川盈孚數據，截至8月15日，POY庫存在15-20天附近，FDY庫存在15-20天附近，DTY庫存在20-23天附近。
目前長絲和短纖保持正現金流，瓶片虧損縮小，后面瓶片重啟計劃增加。織造端負荷下降，截止最新數據顯示，加彈、印染開工率分別降至71%（環比-7%）和67%（環比-2%）。近期聚酯負荷維持至87%，8-9月開工大約在87%-89%附近。
織機開機率方面，江浙織機開工率增加至67.0%，環比上期增加8.00%，同比去年減少4.00%，處于近年同期低位水平。
未來：仍受庫存困擾
綜合來看，當前PTA供需仍然一般，持續累庫過程中，主港現貨基差震蕩盤整，伴隨個別主流供應商出貨，寧波貨基差偏弱。隨著市場進入8月下旬，后期需求端的旺季預期仍然是存在的，而在PTA供應端仍保持偏高水平的情況下，即使后期去庫，短期看來去庫幅度也不會太大。
PX端由于供應充裕，短期來看，PX裂解價差難以走擴，主要仍受原油端波動影響。預計后期PTA價格也是跟隨原油端寬幅震蕩為主，價差繼續小幅壓縮的可能性較大，關注原油端波動及聚酯負荷調整情況。
從需求來看，傳統淡季特征并不能改變三季度內需旺季的主旋律，終端需求預計會在8月下旬開始改善并在9月下旬爆發，可能會一定程度上扭轉PTA的頹勢。
