當前，庫存過剩局面已經在美棉期貨上體現明顯，紐約棉花期貨主力合約價格已較兩年前的高點，下跌51%，國內棉花期貨主力合約價格跌幅也達到33%。上周國內外棉花期貨先漲后跌，再次回到鄭棉15100元/噸，紐約75美分/磅，現貨交易清淡，整體市場看跌，信心不足，紗廠虧損加大，溯源單還好，但低價棉花還沒有到港，紗廠成本還在高位，配額短缺，大量進口棉無法通關，紡織出現堰塞湖。
　　面對原料供應端沖擊和終端有效需求不足的雙重壓力，國內棉紡織業運行承壓明顯，企業盈利難度持續增大，業內專家提醒，涉棉企業要加強市場研判，充分利用金融工具對沖風險。
全球棉花迎來新一輪過剩
　　根據美國農業部5月供需報告預測，2024年—2025年度全球棉花產量2592萬噸，同比增加119萬噸；棉花消費量2544萬噸，同比增加76萬噸。棉花產量增幅遠超消費量增幅，棉花供應狀況出現明顯寬松。
　　其中，美棉產量大幅提升，是市場關注的重點。報告預測美棉收獲面積在5538.9萬畝，同比增加41.7%，此外巴西繼續豐產創下歷史新高，澳洲產量在歷史高位，導致全球新年度棉花供給大幅增加，成為市場中長期看空棉價主要因素。
　　國際市場，截至5月31日，紐約棉花期貨主力合約結算價76.15美分/磅，距離2022年5月4日前期高點155.95美分/磅，跌幅已達51%。國內期貨市場上，鄭州棉花期貨主力合約結算價15270元/噸，距離前一個高點2021年10月18日22960元/噸，跌幅33%。
　　在銷售端，全球棉花需求疲軟已經持續三年以上。“國內近三個年度的棉花消費量仍然沒有恢復到800萬噸以上。紗線2023年產量比前期高點2016年下降了40%。”中國棉花協會常務副會長兼秘書長王建紅表示，在全球需求收縮和預期轉弱的大背景下，國內紡織品服裝消費增長可持續性不足，內需及出口均面臨較大的壓力。
　　另外，據國家棉花市場監測系統數據，截至5月16日，2023/2024年度全國皮棉銷售率為74.7%，同比下降11.2個百分點，測算全國累計銷售皮棉441.2萬噸，同比減少136萬噸，較過去四年均值減少36.2萬噸，銷售進度總體仍然偏慢。
各地市場情況
　　江陰地區：上周總體訂單明顯萎縮，常規品種出貨較少，定織品種來樣分析報價較多，大貨訂單很少，主要以小批量放樣為主，市場觀望態度明顯。染廠訂單明顯不足，坯布集中投產，調休現象明顯，有訂單價格可談，進入往年淡季，后期訂單明顯不足。
　　蕭紹地區：上周市場依然不溫不火，基本以中小訂單為主。大一些的訂單也不乏報價，但是落單情況很少，可以看出下游市場的觀望態度還是比較明顯。常規品種走量越加乏力，定織、定染以及新品開發成為貿易公司的發展主流。印染企業普遍不忙，輪休、倒班等情況也比較多。市場短時間不會有太大的起色。
　　南通地區：上周市場明顯進入淡季，出貨量減少，小批量訂單為主。常規品種出貨量一般，定織品種、再生、有機訂單報價不斷，實際成交訂單不理想。當地印染企業開工正常，后續訂單乏力，小批量訂單和放樣訂單為主。
　　鹽城地區：市場進入了淡季，多數客戶反饋沒有訂單，有單也是小單為主，現在的棉布，棉紗行情是真不好，常規品種的價格被壓得死死的，包括成品面料，報價也不敢多加利潤，稍高點訂單就被搶走了；上半年的爆款牛奶絲，現在也淡了下來，價格也到了地板價。
棉紗企穩難度大，內外銷訂單雙不足

　　據山東、河南、安徽等地棉紡織企業反饋，隨著5月底鄭棉再次進入下跌通道，紡企、棉紗貿易商5月中旬以來躍躍欲試的提漲氣氛迅速遇冷，大部分紡企很慶幸沒有盲目上調棉紗出廠價，否則可能導致客戶大面積流失。
　　德州某棉紡廠表示，國內外棉花期現、鄭棉紗等同時較大幅度回調，下游布廠、面料和服裝企業立刻減少棉紗詢價/采購，不僅觀望情緒趨濃，而且采購意向報價也明顯下降，“買方市場”使紡企處境很被動。
　　從氣流紡、普梳/精梳紗報價來看，棉紡廠試圖穩住出廠價或僅通過加大優惠、價格讓利來減少棉花、滌綸短纖等原料價格下跌給紡企利潤的沖擊，但在棉紗線累庫持續升高，市場成交短期預期難好轉及棉紗即期利潤止跌回升（大部分內地紡企C32S及以下支數棉紗仍未實現扭虧為盈）等因素影響下，紗線成交重心開始小幅下跌，幅度多在100-200元/噸（明顯弱于鄭棉、鄭棉紗），紡企期望實現“以價換量”。
　　整體來看， 5月份國內棉紡織企業限產、減停產現象持續增加，尤其中下游紗廠采取了一系列避險措施。