近日，恒逸石化（000703）發(fā)布2023年年度報告。報告期內，恒逸石化實現(xiàn)營業(yè)總收入1361.48億元，歸母凈利潤4.35億元，同比增長140.34%，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為45.32億元，同比增長67.50%。公司2023年年度利潤分配預案為，擬向全體股東每10股派1元（含稅）；同時公司對2024年度中期現(xiàn)金分紅方案做出說明。

行業(yè)景氣度顯著提升 產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢凸顯。恒逸石化打造了獨有的大煉化到PX、PTA、聚酯（PET）產能匹配的全產業(yè)鏈均衡協(xié)調發(fā)展，公司上、中、下游原料配套協(xié)調，形成“原油-PX-PTA-滌綸”和“原油-苯-CPL-錦綸”的“柱狀”均衡一體化產業(yè)鏈。產能位居行業(yè)前列，規(guī)模優(yōu)勢明顯。公司現(xiàn)有煉化設計產能800萬噸，PTA參控股產能2,150萬噸，參控股聚酯產能1111.5萬噸，己內酰胺參股產能40萬噸。

煉化板塊方面，東南亞成品油需求預計保持穩(wěn)定增長，根據國際貨幣基金組織2024年1月公布的最新預測，2024年東盟國家GDP增速仍然將保持較高水平，其中印度尼西亞預計GDP增速為5.0%，菲律賓預計GDP增速為6.0%，依然大幅高于全球水平，經濟預期的良好態(tài)勢或將進一步帶動煉化產品需求的增長。相較國內成品油供給過剩狀態(tài)，東南亞成品油市場缺口較大，成品油需求不斷增加，是全球最大的成品油凈進口市場。

供給端方面，根據Platts（普氏能源咨詢平臺）數(shù)據，2020-2023年期間，東南亞和澳洲地區(qū)有超過3000萬噸的煉能退出市場，疊加全球環(huán)保政策趨嚴，煉化企業(yè)對煉廠的擴產意愿不足，資本開支計劃趨于謹慎，未來煉廠產能增長有限。根據IEA預測， 2028年以前東南亞地區(qū)煉能將總體保持不變。

聚酯板塊方面，在紡織與服裝行業(yè)高景氣度加持下，聚酯纖維需求超預期釋放，生產高負荷運行，產量增速創(chuàng)近十三年新高。根據CCF數(shù)據，2023年滌綸長絲表觀需求量為3668萬噸，同比增長22.8%，需求端景氣度顯著提升；年內凈新增產能為385萬噸，全年產能達到5168萬噸，同比增長8.0%；全年產量共計4060萬噸，同比增長22.7%。2023年滌綸長絲需求增長強勁。借此契機，公司繼續(xù)加大聚酯板塊技術改造力度，提升差別化產品比例，積極實施降本增效策略。報告期內，公司聚酯產品實現(xiàn)了產銷兩旺，各項指標穩(wěn)定向好，盈利能力明顯改善。