春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)雖然生產(chǎn)基本正常，但隨著旺季的逐漸到來，訂單沒有出現(xiàn)旺季特征，疊加外棉價(jià)格大幅上漲，港口外棉成交沒有明顯變化。同時(shí)，各品種外棉繼續(xù)大量到港，保稅棉持續(xù)“入大于出”，庫(kù)存較1月份明顯上升。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)匯總數(shù)據(jù)，截至2024年3月上半月，港口未通關(guān)外棉庫(kù)存約48萬噸，較1月增加約6萬噸。

一、內(nèi)外棉價(jià)差大幅倒掛

2024年1月下旬以來，ICE棉花期貨在短期供應(yīng)炒作下開啟一波快速上漲行情，累計(jì)上漲達(dá)20美分。同期，國(guó)內(nèi)紡織行情低于預(yù)期，鄭棉期貨略微跟漲后又回落到16000元/噸一線，導(dǎo)致內(nèi)外棉價(jià)差大幅倒掛。截至2024年3月上旬，國(guó)家棉花價(jià)格指數(shù)（B）較國(guó)際棉花指數(shù)（M）高1000元以上，外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯削弱。

二、旺季到來 補(bǔ)庫(kù)意愿略增

春節(jié)前，紡織企業(yè)為完成節(jié)后的訂單積極采購(gòu)原料，節(jié)后訂單情況有所轉(zhuǎn)淡，但中遠(yuǎn)期原料庫(kù)存仍然不足，隨著金三銀四的到來，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿繼續(xù)保持。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的工業(yè)庫(kù)存調(diào)查，2024年3月初，準(zhǔn)備采購(gòu)棉花的企業(yè)占46.2%，環(huán)比增加2.3個(gè)百分點(diǎn)；持觀望態(tài)度的占47.4%，環(huán)比增加0.1個(gè)百分點(diǎn)；不打算采購(gòu)棉花的企業(yè)占6.4%，環(huán)比減少2.3個(gè)百分點(diǎn)。

三、外棉入大于出 庫(kù)存大幅上升

近期外棉繼續(xù)大量到港，而紡企訂單不足和內(nèi)外棉價(jià)大幅倒掛使采購(gòu)難以明顯增加，本月保稅棉庫(kù)存明顯上升，青島港美棉、巴西棉、印度棉庫(kù)存大增，西非棉、澳棉庫(kù)存減少，其他品種庫(kù)存總體小幅減少。張家港和南通地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)增加。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至3月上半月，各主要港口未通關(guān)外棉庫(kù)存統(tǒng)計(jì)如下：

青島港43.97萬噸，1月同期為37.87萬噸，其中美棉8.55萬噸，巴西棉18.65萬噸，西非棉1.15萬噸，印度棉9500噸，澳棉6.35萬噸，中亞棉0.45萬噸，土耳其棉3.7萬噸，墨西哥、蘇丹、以色列、埃及、希臘等總計(jì)約4.17萬噸。

張家港3.29萬噸，1月同期為3.24萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

南通港0.85萬噸，1月同期為0.686萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

四、后期展望

本年度以來，港口保稅棉庫(kù)存呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。從目前的情況看，全球棉花出口供應(yīng)量充裕，每月外棉到港數(shù)量巨大，而現(xiàn)階段外棉價(jià)格高企且下游需求和訂單仍不足，使得保稅棉庫(kù)存難以消化。今年上半年還有大量已簽約美棉陸續(xù)到港，而二季度以后，南半球新棉將逐漸上市。在需求不出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)的情況下，本年度后期保稅棉庫(kù)存高企的勢(shì)頭將繼續(xù)維持。