浙江藍宇數碼科技股份有限公司（以下簡稱“藍宇股份”）日前向深交所做出第三輪審核問詢函的回復意見，并更新上市保薦書，藍宇股份此次擬募資5.02億元。其中，3.52億用于浙江藍宇數碼科技股份有限公司水溶性數碼印花墨水建設項目，2.9億用于年產12,000噸水溶性數碼印花墨水建設項目，6114.59萬用于研發中心及總部大樓建設項目，1.5億用于補充流動資金。

　　藍宇股份通過持續技術研發及工藝創新，降低了客戶對進口墨水的依賴度及采購成本，促進紡織印染行業向節能環保、清潔生產方向轉型，公司的主要產品為數碼噴印墨水，歸屬于數碼噴印領域。數碼噴印技術是20世紀70年代以來興起的一項先進印刷技術，該技術集計算機、機電一體化、精密機械制造、精細化工等高新技術于一體，主要運用數字化原理和噴印技術，將各種經數字化手段制作處理的數字化圖案輸入計算機，通過計算機編輯處理，由控制系統控制數碼噴頭將專用墨水噴印至基材，形成所需圖案，目前數碼噴印技術廣泛應用于紡織印染、桌面辦公、廣告噴繪等行業，其中因用于紡織印染領域的數碼噴印墨水會直接與人體接觸，所以對于產品的使用安全及環保指標要求更高，同時還需要產品具有更高的色彩準確度和耐水洗等特性，因此相比用于廣告和桌面辦公場景下的墨水產品，用于紡織領域的數碼噴印墨水在材料配方、生產工藝等方面更加復雜，故紡織領域成為數碼噴印墨水應用攻堅的“至高點”。

　　近年來，國內數碼噴印墨水取得明顯的技術進步，從過去完全依賴進口轉變為自主研發為主的模式。在數碼噴印技術快速發展的趨勢下，由發行人等國內領先的數碼噴印墨水廠商通過長期的研發投入，墨水的諸多關鍵要素如墨水穩定性、色彩飽和度、與噴頭匹配性等已得到突破，助推了紡織領域數碼噴印市場的發展。

　　經過多年的發展，藍宇股份已經成為行業內具有較強競爭優勢的企業之一，公司目前墨水產品可適配于適用于愛普生噴頭及京瓷、精工、理光、星光、松下、柯尼卡、Spectra等工業噴頭使用，公司于2020年被愛普生（中國）有限公司認定為“年度優秀項目合作伙伴”、2022年被愛普生（中國）有限公司認定為“年度優秀戰略合作伙伴”。同時公司與國內領先的數碼噴印設備商合作多年，已成為國內領先的數碼噴印設備商如杭州宏華數碼科技股份有限公司、杭州宏鷹數碼科技有限公司、杭州專色數碼科技有限公司、深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司、深圳市潤天智數字設備股份有限公司的墨水供應商。報告期內，公司前五大客戶的合計收入金額占營業收入的比例分別為47.17%、36.51%、40.27%和35.13%。

　　藍宇股份通過長期的研發投入和技術積累，部分產品的性能指標已達到或優于同類進口產品的水平。截至2023年6月30日，公司已研發積累了2,500多種應用于紡織領域的數碼噴印墨水配方，公司被認定為“國家專精特新‘小巨人’企業”“國家高新技術企業”“浙江省科技小巨人企業”“浙江省博士后流動工作站分站”“浙江省隱形冠軍培育企業”“義烏市高新技術企業”“中國印染行業協會理事單位”“中國紡織數碼噴墨墨水研發生產基地”，公司技術中心被浙江省科學技術廳認定為“省級高新技術企業研究開發中心”。

　　2020年至2022年，藍宇股份紡織領域數碼噴印墨水銷量分別為3,947.44噸、7,780.02噸及9,868.11噸，復合增長率達到58.11%。根據中國印染行業協會統計及預測，2020年至2022年全球紡織領域數碼噴印墨水消耗量分別為6.82萬噸、8.09萬噸及9.60萬噸，公司紡織領域數碼噴印墨水同期全球占有率分別為5.79%、9.62%及10.28%，快速提升。

　　根據中國印染行業協會2022年10月出具的證明文件，浙江藍宇數碼科技股份有限公司是中國印染行業協會理事單位，專業從事紡織品數碼噴墨印花墨水的研發和生產。2021年，公司數碼噴墨印花墨水市場占有率在國內同類產品中位列前三。

　　中國印刷及設備器材工業協會2023年8月出具的《情況說明》：藍宇股份自設立以來一直專注于紡織領域數碼噴印墨水的研究、開發和應用，藍宇股份作為目前主流的數碼噴印設備的紡織墨水供應商，在行業內具有研發優勢、成本控制優勢、質量優勢、先發優勢、客戶優勢和規模優勢。

　　藍宇股份主營業務收入主要來源于分散墨水及活性墨水，占主營業務收入的比重約90%。報告期內，根據中國印染行業協會2022年11月發布《2022中國紡織品數碼噴墨印花發展報告》，2021年中國紡織品數碼噴印墨水消耗3.22萬噸，其中分散墨水消耗量約為2.30萬噸，占比約72%；活性墨水消耗量約0.50萬噸，活性墨水占比約15%，分散墨水及活性墨水合計占比為87%，其他墨水如酸性墨水、涂料墨水等占比約13%，與藍宇股份的墨水銷售比例基本一致。2020年至2022年，公司主營業務收入年均復合增長率為42.68%，呈快速增長的良好態勢，主要系近年來國家各級政府部門陸續出臺一系列鼓勵和推動綠色印染和數碼噴墨印花行業發展的相關政策，驅動相關產業規模持續擴大。同時公司自設立以來一直專注于紡織領域數碼噴印墨水的研究、開發和應用，經過持續多年的技術攻關，公司部分產品的性能指標已達到或優于同類進口產品的水平，降低了客戶對進口產品的依賴度及采購成本，促使公司主營業務收入大幅增長。

　　最近三年，藍宇股份的主營業務收入分別為14,178.02萬元、24,393.44萬元和28,862.89萬元，年均復合增長率為42.68%，呈快速增長的良好態勢，主要系近年來國家各級政府部門陸續出臺一系列鼓勵和推動綠色印染和數碼噴墨印花行業發展的相關政策，驅動相關產業規模持續擴大。公司自設立以來一直專注于紡織領域數碼噴印墨水的研究、開發和應用，經過持續多年的技術攻關，公司部分產品的性能指標已達到或優于同類進口產品的水平，降低了客戶對進口產品的依賴度及采購成本，促使公司營業收入大幅增長。隨著數碼噴印市場的蓬勃發展、行業政策的有力扶持以及公司對研發的持續投入，公司的市場競爭力將進一步加強，有效維持公司業務發展的成長性。

　　報告期內，藍宇股份的墨水產銷率在90%以上，保持較高水平，主要系發行人訂單快速增長且采取“以銷定產”并進行合理備貨的生產模式。

　　藍宇股份積極拓展海外市場，報告期內境外銷售占主營業務收入比重分別為15.72%、21.86%、29.02%和32.78%，呈逐年快速上升趨勢。公司對巴基斯坦、印度的銷售金額較大且增長較快，主要系近年來北美和歐洲印花產業受經濟和生態環境多種因素的影響和限制，不斷向亞洲和中東地區，如印度、巴基斯坦等低成本國家轉移；根據WTiN統計，2020年亞洲地區紡織品數碼噴墨印花產量占全球總量的47%，其中中國、印度、巴基斯坦產量位列前三位，故公司報告期對巴基斯坦、印度客戶收入上升較快。