眨眼，2018年已經過了一半。這半年對于化纖市場來說可謂跌宕起伏。從環保升級、央視曝光、化工園停產整頓，到上合峰會、傾銷反傾銷案、中美貿易戰，簡直像坐過山車，心臟炸裂，根本停不下來！

化纖市場更是受其影響，一個月的時候，有的做了“人上人”，暴漲幾千不是問題，有的落魄江湖，暴跌近萬讓人大跌眼鏡！

滌綸長絲：亂中取勝

而2018年上半年滌綸長絲行業受國家供給側改革影響，新項目產能釋放放緩，下游紡織品需求平穩增長，同時原油價格大幅上漲，帶動滌綸長絲行業整體景氣上行。

圖1 2018年滌綸長絲市場價格走勢圖

首先，從價格走勢來看：上半年，滌綸長絲市場價格沒有出現大起大落，但淡旺季區別較為明顯。

一季度在上游原料成本面的波動以及下游需求面的影響下，滌綸長絲市場整體處于區間調整行情，價格重心小幅抬升；3月底，國際原油強勢拉漲，且原料PTA與乙二醇震蕩偏強運行，成本支撐良好，加之下游采購節點到來，滌綸長絲市場產銷持續放量，工廠庫存明顯降低，于是聚酯工廠順勢拉漲，市場價格漲至8875元/噸附近。隨著下游采購節奏繼續加快，滌綸長絲市場產銷不斷放量，滌綸長絲工廠庫存不斷下降，工廠積極推漲。而進入四月份，在國際油價以及各方利好提振下，滌絲市場行情強勢抬升，主流廠家報價重心紛紛走高。市場價格終于在5月初漲至上半年高點9350元/噸附近，今年這個旺季還挺旺。

5月份中旬后，滌綸長絲市場產銷并沒有出現持續放量的跡象，市場活躍度明顯低于3、4月份，同時，滌綸長絲市場心態略顯焦慮，促銷力度不斷加大，市場重心穩中趨弱，但市場價格下跌幅度不大，上半年市場價格最低點在2月初的8650元/噸附近。

圖2 2017-2018年滌綸長絲POY市場價格與利潤走勢圖

其次，從行業利潤方面來看：今年上半年滌綸長絲年均利潤在361元/噸，同比下降15.46%。但目前滌綸長絲行業利潤也較為理想，在500-600元/噸，好于去年同期。

究其原因，主要是去年滌綸長絲新增產能及復產舊產能多集中在下半年，加上四季度到農歷春節前后，滌綸長絲市場需求轉淡，難以消化新增產能，因此1-2月份的滌綸長絲行業利潤差強人意，拖累了上半年滌綸長絲行業整體盈利能力。而今年上半年新增產能和復產舊產能數量在220萬噸，遠高于去年同期新增產能和復產舊產能65萬噸，加之今年上半年年均開工率在91%附近，同比上漲9.64%，因此今年滌綸長絲市場上半年產量在1295萬噸，同比增長21.59%，這也為今年下半年滌綸長絲市場的有序發展埋下了隱患。

滌綸長絲市場的黃金時代仍在延續

整體來看，目前滌綸長絲及其下游市場活躍度仍較為理想。

據統計，截止6月底，滌綸長絲行業開工率依舊高位，維持在90%以上，同比上升5%附近，并且滌綸長絲行業庫存依舊維持合理偏低范圍，滌絲市場整體庫存在10天附近，同比下降3天附近；具體產品方面，目前滌絲市場整體庫存下降至5-16天附近；其中POY庫存集中在4-9天，FDY庫存下調至3-8天附近，而DTY庫存降至14-22天左右。

目前滌綸長絲工廠自控能力較強，仍能自信面對后市傳統淡季需求產生的供應壓力。而從下游面料市場來看，因為“三開一停”的影響，下游織造開機率維持在77%附近，同比略下降1%附近，但是盛澤地區坯布庫存在25天附近，同比下降了6天附近，處于近幾年來的偏低水平，目前下游需求支撐力度整體尚好，后市需求或仍能保持穩定增長的勢頭。

總的來說，2016年9月份以后，滌綸長絲市場進入新景氣周期，一方面滌綸長絲新增產能和復產舊產能不斷增加，另一方面滌綸長絲市場供需基本面持續向好，而今年經歷了產銷、盈利兩旺的“小陽春”行情，和“淡季略淡”的行情后，滌綸長絲市場的黃金時代仍在延續……