根據最新的USDA報告顯示，2016/17年度美棉產量將達到350.5萬噸，同比增長25.2%，出口量250.4萬噸，同比增長25.6%；而印度棉花協會（ICA）最新預測2016/17年度印度棉花產量仍將達到561-578萬噸，中國、澳大利亞及西非等主產棉區產量都將持平或較大幅度上漲。一些機構和棉商普遍認為2016/17年度美棉出口壓力將增大，能否“一帆風順”的完成美國農業部預定的250萬噸的出口目標存較大變數。據統計，截止9月8日美國累計凈簽約出口2016/17年度棉花113.2萬噸（含國際棉商自營部分），其中陸地棉簽約量為106.8萬噸，占本年度預計美棉出口量的44%，大幅高于2013/14、2015/16的年度，但低于2014/15年度同期四個百分點。

筆者認為2016/17年度美棉出口仍將保持高歌猛進，一枝獨秀的狀態，240-250萬噸出口目標或很容易達成。2014、2015年中國進口美棉數量占進口總量的22.63%、35.21%，對澳棉的進口量占比為20.32%、17.1%，雖然外棉進口總量大幅“滑坡”，但對美棉、澳棉的進口占比卻呈現逐漸持平、走高的趨勢，這表明中國紡企、貿易商的需求開始從中低品質向高品質機采棉轉移。筆者看好美棉出口的原因歸納如下：

一、印度棉仍將是質不優、價不廉，缺乏出口競爭力的狀態。9月中旬，印度巴延達和曼薩等地籽棉已開秤收購，與中國市場“如出一轍”，籽棉收購價近6000盧比/公擔（約5.98元/公斤），而2014/15、2015/16年度同期籽棉開秤價均在4500盧比/公擔左右（約4.48元/公斤），同比大漲33%以上；加上最低籽棉收購價的保護，2016/17年度印度S-6、J34、MCU5的軋花廠出廠價將高開高走。目前印度國內S-6的出廠價84-85美分/磅（陳棉），高于9/10月船期EMOT的CNF報價5-6美分/磅，旁遮普省J34新花出廠報價也在80.5美分/磅以上，大幅高于遠月船期美棉報價。

二、美棉出口渠道大幅拓寬，對中國等傳統紡織大國依賴度下降，真正實現了“條條大路通羅馬”。據USDA數據，截止9月8日，墨西哥、越南、印尼、土耳其簽約2016/17年度美棉數量分別為20.8萬噸、15.1萬噸、10萬噸、8.8萬噸，同比增幅分別為26.83%、147.54%、88.68%、6.02%。值得注意的是巴基斯坦、印度的簽約量分別為9.3萬噸、3.4萬噸，去年同期僅分別為0.2萬噸、0.2萬噸，不僅東南亞各國對C/A、EMOT、SJVPIMA的需求增大，南美、歐洲等國紡織企業對美棉采購也非常旺盛，而中國目前僅簽約了8.3萬噸美棉，但較去年同期凈增6.3萬噸。

三、美棉在價格、品質上的優勢越發明顯，受到紡中高支紗企業的青睞。山東、廣東、河南等地常年采購C/ASM、GM級棉花紡40S及以上紗線的企業表示，2014年以來，美國機采棉在短絨、雜質及皮棉一致性方面的控制越來越好，更貼近于紗廠的實際需求；相比澳棉，美棉馬值大多集中在4.0-5.0，而澳棉普遍在5.0以上，而且澳棉因出口量有限，供貨存在混廠、混批現象；相比巴西棉、中亞棉，美棉在雜質、“三絲”及品級上的優勢突出。9/10月船期C/ASM低于同級別澳棉3-3.5美分/磅，僅高于10/11月船期SM級巴西棉0.20-0.30美分/磅。