4月14日巴黎股市收盤后，法國奢侈品巨頭 LVMH（路威酩軒）公布了2025財年第一季度報告：受美國關稅政策影響，總營收同比下降2%至203億歐元，在有機基礎上同比下降3%。這一業績表現未達市場預期（分析師們原本預計 LVMH集團2025年第一季度將實現2%的增長）。首席財務官 Cecile Cabanis 在發布財報后的電話會議上表示，中國市場的需求“整體趨勢與去年年底保持一致。”LVMH集團表示，面對動蕩的地緣政治與經濟環境，LVMH集團在年初依然保持警惕與信心，同時繼續專注于品牌的發展，依托持續的創新和投資戰略，以及對產品品質、吸引力與精選分銷渠道的不斷追求，推動業務前行。
這份財報發布后，LVMH集團在美國交易的存托憑證（ADR）下跌了7.5%。截至3月31日，LVMH集團2025財年一季度主要財務數據具體如下：
各地區表現
在有機基礎上，歐洲市場再次實現增長。盡管皮具和時裝部門以及手表與珠寶部門表現良好，美國市場仍出現小幅下滑。日本市場則較2024年第一季度有所下降，去年同期曾因中國消費者在日本的強勁消費而大幅增長。日本之外的亞洲其他市場走勢與2024年相當。
各部門表現
——葡萄酒和烈酒
香檳業務略有下降，反映出市場需求正在持續回歸常態。酩悅香檳（Moët & Chandon）重返領獎臺，再次成為一級方程式賽車（Formula 1）官方指定香檳。干邑則受中國和美國市場需求疲軟的負面影響。普羅旺斯桃紅葡萄酒組合在年初表現良好。
——皮具和時裝
皮具和時裝部門在2025年第一季度同比雖然略有下滑，但相較于受日本強勁消費推動而實現高增長的2024年第一季度，依然展現出良好的韌性。Louis Vuitton 在與日本著名藝術家村上隆（Takashi Murakami）展開標志性合作二十年后，品牌重新推出與其聯名設計的手袋與成衣系列，獲得巨大成功。秉持創新與卓越精神，品牌宣布推出全新美妝系列“La Beauté Louis Vuitton”。3月，作為一級方程式澳大利亞大獎賽（Formula 1 Australian Grand Prix）的冠名合作伙伴，Louis Vuitton 在墨爾本拉開賽季序幕，并為賽事特別設計了定制獎杯箱。Christian Dior 延續品牌融合傳承與現代風格的設計理念，保持創意活力，每一場時裝秀都呈現卓越工藝。品牌最新推出的皮具作品——特別是Dior Toujours和D-Journey手袋，開局表現亮眼。“Christian Dior：夢想設計師”展覽持續巡展，并將于4月在首爾亮相。為慶祝品牌創立100周年及其與中國的深厚淵源，Loro Piana在上海浦東美術館舉辦了其首個展覽。Fendi則在米蘭最新一季的男女裝秀中，向百年時尚與工藝傳承致敬。Loewe在東京舉辦“Crafted World”沉浸式展覽，展示品牌歷史與傳承，融合藝術、文化與其與生俱來的趣味感。與此同時，集團也迎來多位新任創意總監，他們的首個系列作品即將發布。
——香水和化妝品
香水和化妝品部門在2025年第一季度保持穩定，繼續強化其精選分銷政策，并在香水、彩妝與護膚領域保持強勁的創新動力。Christian Dior 受旗下標志性香水系列的熱銷帶動，表現亮眼，包括真我系列（Eau de Parfum J’adore）、全新推出的男士香水Dior Homme，以及高端香水系列 La Collection Privée 的成功表現，后者新增香型 Bois Talisman，為系列再添亮點。彩妝系列（包括Forever和Dior Addict）以及護膚產品的持續創新也為品牌整體表現作出積極貢獻。嬌蘭（Guerlain）則受益于其香氛系列Aqua Allegoria和L’Art & La Matière的新作推出，以及經典口紅Rouge G的成功再上市。紀梵希香水（Parfums Givenchy）得益于L’Interdit香水系列的發展，以及Prisme Libre散粉在彩妝領域的成功。Maison Francis Kurkdjian 則推出全新香水“Kurky”。
——手表與珠寶部門
手表與珠寶部門在2025年第一季度整體保持穩定。Tiffany & Co.繼續拓展其標志性系列，并在全球范圍內推廣全新門店概念，該概念靈感源自紐約旗艦店 The Landmark。BVLGARI（寶格麗）則通過在上海與首爾舉辦的沉浸式藝術展，重點展示品牌標志性的Serpenti系列，為“蛇年”慶祝活動拉開序幕。尚美巴黎（Chaumet）煥新演繹并慶祝其 Bee de Chaumet 系列，以全新方式詮釋蜜蜂這一象征符號。制表領域的創意活力依然強勁，TAG Heuer、Hublot和Zenith在紐約與巴黎舉辦的第六屆LVMH鐘表周上，推出一系列創新作品。本季度另一亮點是 TAG Heuer 重返一級方程式賽車（Formula 1），再度擔任官方計時，借助澳大利亞大獎賽開始，品牌獲得高度曝光。
——精品零售精品
零售集團2025年第一季度的營收保持穩定。在面臨較高的同比基數情況下，Sephora依舊實現增長，主要得益于其線下門店業務的強勁表現。零售網絡持續擴張，特別是在北美市場。國際免稅連鎖 DFS 則依然受到國際大環境的制約，表現承壓。樂蓬馬歇百貨（Le Bon Marché）憑借其差異化戰略和獨特的系列活動，在年初取得了良好開局。LVMH進一步強化旗下百貨業務的組織架構，為旗下 La Samaritaine（莎瑪麗丹百貨公司）和 Le Bon Marché 引入共同治理體系。
LVMH集團表示，2025年將依靠團隊的才華與動力、業務的多元化，以及收入在全球各地區之間的良好平衡，進一步鞏固其在全球奢侈品市場的領導地位。
