2024年三夫戶外的業(yè)績再度陷入虧損。近日，根據(jù)三夫戶外公司披露的2024年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤虧損2000萬元至3000萬元，同比大幅下降154.74%-182.12%。
值得注意的是，2024年6月，三夫戶外與始祖鳥（Arc’teryx）長達(dá)20年的代理合作正式終止。此前，另一核心代理品牌北面（The North Face）也于2023年末結(jié)束合作。
或許正是因?yàn)閮纱笃放频牧魇В苯訉?dǎo)致三夫戶外2024年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損2000萬至3000萬元，同比降幅高達(dá)154.74%-182.12%。
始祖鳥曾是三夫戶外的“現(xiàn)金牛”，在2021年至2023年以及2024年上半年，來自始祖鳥的收入分別為：7824.61萬元、1.05億元、1.08億元和1271.97萬元，占各期戶外用品收入比重為16.26%、20.83%、13.98%和4.06%。北面與始祖鳥的合計(jì)收入占比在2021-2023年分別為20.13%、23.95%、16.80%。
除了業(yè)績上的流失，更為重要的是依賴始祖鳥維系的高頻消費(fèi)會員銷售額從2021年的3027.93萬元銳減至2024年上半年的248.46萬元，降幅91.8%。
近年來，國際戶外品牌加速收回代理權(quán)或轉(zhuǎn)向直營。始祖鳥母公司亞瑪芬被安踏收購后，強(qiáng)化品牌自主運(yùn)營；北面則通過調(diào)整渠道策略優(yōu)化市場布局。三夫戶外作為傳統(tǒng)代理商，議價(jià)能力與渠道控制力逐漸弱化，疊加電商與購物中心沖擊，其“多品牌集合店”模式面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。
三夫戶外自2021年起推進(jìn)“自有品牌+獨(dú)家代理”轉(zhuǎn)型，核心抓手為收購的瑞士科技運(yùn)動品牌X-BIONIC。
2024年前三季度X-BIONIC營收1.59億元，同比增長50.08%，超過始祖鳥歷史峰值貢獻(xiàn)。但同期公司銷售費(fèi)用率持續(xù)高于行業(yè)均值，2023年業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)達(dá)6506萬元，占總營收7.4%。
X-BIONIC主打4000-8000元價(jià)格帶，與始祖鳥形成直接競爭，但品牌認(rèn)知度尚未建立。安踏操盤的始祖鳥已占據(jù)“中產(chǎn)標(biāo)配”心智，X-BIONIC需差異化突圍。
三夫戶外公司近年還簽約意大利手工鞋品CRISPI、北歐戶外品牌Houdini，并與Klättermusen(攀山鼠)成立合資公司。
2023年Klattermusen貢獻(xiàn)的收入超過始祖鳥，達(dá)到1.17億元，但2024年轉(zhuǎn)為合資企業(yè)經(jīng)營后，收入出表導(dǎo)致整體代理、經(jīng)銷品牌收入下滑，該品牌凈利潤按照40%股權(quán)計(jì)入投資收益，短期內(nèi)難抵核心品牌流失影響。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，受合資公司不再并表以及始祖鳥品牌終止合作等影響，公司主營業(yè)務(wù)收入減少2066.51萬元，降幅為6.19%。三夫戶外預(yù)計(jì)2024年收入7.6億元和8.4億元，同比下滑0.83%至10.27%。
另一方面，三夫戶外的多元布局表現(xiàn)一般，例如在2022-2024年上半年，松鼠部落親子樂園運(yùn)營方上海悉樂累計(jì)虧損超5240萬元，2024年全額計(jì)提固定資產(chǎn)減值損失，進(jìn)一步拖累整體業(yè)績。
2024年8月，三夫戶外通過定向增發(fā)募資7300萬元，全部用于補(bǔ)充流動資金及償債。控股股東張恒全額認(rèn)購，持股比例提升以穩(wěn)定控制權(quán)。此舉雖優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債率（2024年6月末為38.32%），但依賴輸血難解長期盈利困局。
失去代理權(quán)暴露了三夫戶外長期依賴渠道商的模式短板。盡管X-BIONIC增長迅猛，但其高投入、長周期的品牌培育與持續(xù)虧損的多元業(yè)務(wù)，令公司轉(zhuǎn)型之路充滿不確定性。在戶外行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競爭格局下，三夫戶外的自救能否跑贏時(shí)間，仍需市場檢驗(yàn)。
