8月，國內中高端女裝品牌集團贏家時尚(03709)發布了2024年半年度中期業績公告，公告內容顯示：

截至2024年6月30日止六個月的收益為33.06億元，較截至2023年6月30日止六個月的33.4億元，減少1.03%。

截至2024年6月30日止六個月的毛利為25.23億元，較截至2023年6月30日止六個月的25.14億元，增加0.33%。報告期間的整體毛利率由二零二三年上半年的75.26%，略微增加至76.30%。

截至2024年6月30日止六個月的純利為2.83億元，較截至2023年6月30日止六個月的4.42億元，減少36.03%；純利率由二零二三年上半年的13.24%，下降至報告期間的8.55%。

中期業績數據顯示：營收下滑、毛利與毛利率增長、利潤與利潤率下滑，那么為什么會如此呢?

關于營收

從中期業績公告數據上看，傳統的直營渠道及批發渠道分別下滑3.67%和11.72%，下滑金額分別為1億元左右和0.17億元；期間，作為唯一增長的電子商務渠道，帶來了17.82%的正增長，增長金額0.83億元左右。

零售店鋪數據上看，二零二四年上半年，旗下擁有1,485家直營零售店(Koradior-481間；La Koradior-45間；ELSEWHERE-128間；CADIDL-134間；FUUNNY FEELLN-47間；NAERSI-361間；NEXY.CO-203間及NAERSILING-86間)，較2023年上半年的自有品牌減少3.67%。直營收益減少主要由于現有門店銷售額下降。

其次，七個品牌旗下的經銷商經營零售店427家(Koradior：219間；ELSEWHERE:32間；CADIDL:19間；FUUNNY FEELLN:31間；NAERSI:94間；NEXY.CO:30間及NAERSILING:2間)，該等由經銷商經營的零售店產生的收益為人民幣126.07百萬元，較2023年上半年減少11.72%，乃由于市場信心低迷及消費需求不足所致。

從旗下8個品牌的收益數據情況來看，只有La Koradior、FUUNNY FEELLN、NAERSI、NEXY.CO四個品牌有增長，但因本身品牌相比較旗下核心品牌Koradior的營收規模較小，增長也只能填補Koradior品牌帶來的下滑。

關于毛利與利潤

從綜合損益表及渠道、品牌毛利數據表上看，由于銷售成本降低，提升了毛利及毛利率；而由于銷售及分銷開支、行政及其他經營開支的增加，從而降低了利潤和利潤率。

營收和利潤為什么會下滑？

業績公告中提及，營收的下降是由于市場信心低迷及消費需求不足，進而影響門店銷售，最終導致其公司營收的下滑；其次，由于公司薪金及雇員福利、店鋪專柜費用、品牌推廣及廣告投資、產品設計研發等費用成本的增加，影響到了利潤。

中服網觀點：在近期公布的中期業績報告中，贏家時尚的表現雖未出現大幅下滑，但仍讓人感到欣慰之余，也不免心生憂慮。作為國內領先的多元化中高端女裝品牌集團，贏家時尚目前擁有八大女裝品牌，其中包括Koradior和NAERSI，這兩個品牌在2023年的銷售額超過了38.5億人民幣，成為中高端女裝市場的佼佼者。

然而，在當前消費終端需求疲軟的大環境下，中高端收入人群的消費意愿出現了不同程度的下降。面對這一趨勢，內卷遲早會覆蓋中高端消費群體。因此，品牌不僅要爭奪現有的市場份額，還需要積極拓展新的消費者群體，只有不斷創新和提升，才能在激烈的市場競爭中保持領先地位。