5月8日，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（以下簡稱“美邦服飾”）舉辦業績說明會。說明會結束后，美特斯邦威創始人、董事長兼總裁周成建緊接著發布致投資者公開信，而在五一假期前一天，即4月30日，周成建發布《致尊敬的廣大購物中心朋友們一封信》。連著兩封公開信，美邦服飾想要透露哪些信號？

2023年美邦服飾營收較兩年前近乎“腰斬”

據2023年年報，美邦服飾去年實現營收13.56億元，同比下滑5.81%，相較于2021年26.39億元的營收，近乎“腰斬”。同時，凈利潤雖然同比增長103.88%至3174.58萬元，實現扭虧，但主要功勞在于公司四次出售資產，獲得了約4.34億元的非流動性資產處置損益，扣除非經常性損益后的凈利潤為-4.45億元，虧損幅度較上年收窄46.39%。

今年1月，周成建之女胡佳佳宣布辭去董事長和總裁職務，于2016年退居幕后的周成建再度出山，提出數字化戰略以拯救美邦服飾的業績表現，要求用數字化拉齊全域新零售策略的認知，即打通內容電商、貨架電商、線下門店、云零售、即時零售的全域零售布局，同時用數字化助力供應鏈提質、降本、增效。

不過今年一季度，美邦服飾的情況難言好轉，營收同比下滑31.38%至2.79億元，扣非凈利潤796.9萬元，同比下滑61.8%。美邦服飾方面稱，營收下滑的原因主要在于持續關閉虧損店鋪，致使第一季度的銷售規模較上年同期有所下降。截至2023年年末，美邦服飾共擁有門店813家，其中直營25家，共關閉門店331家。

對于美邦服飾當前的業績表現，周成建在本次發布的致投資者的公開信中坦言，根本原因在于公司策略不夠精準、對市場變化反應不夠敏感、做事不夠專業深入，對消費者體驗環境的變化不夠重視，因此錯失了很多市場機會。特別是過去10年在天貓等搜索電商與過去3年在抖音直播等內容電商，都沒有實現本應實現的市場占有率目標，在小紅書等平臺的品牌情緒內容互動上也嚴重落后于行業競品。

線上渠道布局失利，靠促銷能挽救業績嗎？

美邦服飾線上渠道失利是顯見的。2023年，美邦服飾的線上銷售收入僅2.53億元，而七匹狼、海瀾之家、森馬服飾等其他服裝類上市公司的線上銷售收入分別為13.86億元、32.58億元和62.28億元，美邦服飾與同行差距明顯。

此外，美邦服飾在抖音渠道上的建設也相對其他品牌落后。2023年，美邦服飾雖未披露抖音渠道的收入，但將2.53億元線上銷售收入與天貓淘寶渠道的2.02億元交易金額對比，可知當前的主要線上渠道僅天貓淘寶一個。而同類服裝企業，例如七匹狼的抖音交易金額已達1.41億元；2019年便已開始布局抖音渠道的森馬服飾，去年抖音交易額為32.3億元。

對于投資人當前對線上渠道建設的疑問，美邦服飾回復表示，已經和抖音形成全面性的業務合作。值得注意的是，在節前發布的謀求購物中心支持的公開信中，周成建提及，公司今年以來與抖音平臺進行了本地生活服飾類目的數字化新零售模式的探索，并于4月22日正式上線運行。

在新的模式中，美邦服飾提出了以短視頻＋直播＋達人分播等方式，售賣團券＋消費者到店選款的體驗模式。據透露，從4月22日至4月29日20:00，美邦服飾累計GMV突破3200萬元，已開通核銷店的進店人流增長10倍以上。新京報貝殼財經記者在抖音平臺上看到，銷量最高的指定商品代金券近一個月已有超8000人購買，僅限指定門店的指定商品可以使用。

不過，美邦服飾此舉是否意在消化庫存仍有待觀察。據2023年年報，目前美邦服飾的存貨以服飾產成品為主，2023年的存貨周轉天數為361天，將近一年時間。截至2023年年末，美邦服飾存貨總金額為4.68億元，占總資產的比例為17.23%。同為休閑類服飾的森馬服飾存貨總金額為27.47億元，存貨周轉天數僅159天，存貨占總資產的比例為15.31%。

另一方面，依靠促銷去庫存也對美邦服飾的毛利率產生了影響。2023年，美邦服飾主營業務的毛利率為28.85%，而森馬服飾為44.09%。美邦服飾方面也坦言，為了更好地調整庫存結構、加速資金回籠，公司繼續加大商品促銷折扣力度，通過線上、線下各渠道繼續大力度清貨，對毛利率造成一定程度的影響。

在此背景下，上述促銷方式能否持久成為問題。在業績說明會中，針對是否考慮將團券業務覆蓋所有門店的問題，美邦服飾方面僅回復表示，會積極圍繞消費者訴求的城市和生活場景，做核券門店的布局規劃。