近日，GXG母公司慕尚集團發布2023年財報，即占位“通勤男裝”后的首份財報。這份財報顯示，慕尚集團盈利彈性釋放，全面提升經營質量。

2023年，慕尚集團實現收入23.29億元，同比略增，而凈利潤為3720萬元，同比增長295.7%；毛利率為52.0%，同比增長約3.1個百分點，相比2019年同期增長3.7個百分點。

其中，主品牌GXG表現強勢，收入同比增長7.2%至20.17億元；毛利率同比增長3.5個百分點至54.1%，創下2019年以來最高水平。gxg jeans、Mode Commuter的毛利率也有所提升，分別增至44.5%、51.4%。

同時，從渠道來看，慕尚集團的線下渠道特別是自營渠道效率顯著提升，成為拉動整體業績的核心引擎。

2023年，慕尚集團來自線下渠道的收入占比提升至約63.7%，自營店收入同比增長26.1%至9.27億元；經銷店收入同比增長7.9%至4.24億元。在利潤端，自營店的表現同樣優異，毛利率同比增長1.8個百分點至70.1%。

而且，可以看到慕尚集團進一步推動了渠道改革，線下門店總數同比減少100家，自營店同比減少13家，經銷店同比減少42家。這意味著其線下渠道的提效背后不是簡單的擴張邏輯，而是單店模型的優化，同店銷售的增長。