北江智聯紡織股份有限公司（以下簡稱“北江紡織”）日前再度披露招股說明書，公司欲主板IPO，公開發行5000萬股，計劃募集資金4.21億元，將用于北江紡織（越南）有限公司項目（以下簡稱“越南工廠建設項目”）、韶關市北紡智造科技有限公司紡織面料織造產業鏈提升項目（以下簡稱“韶關織造產業鏈提升項目”）以及補充流動資金項目。

　　注：根據越南廣寧省經濟區管理局頒發的第2130881423號《投資登記許可證》，項目總投資額為9,059.73萬美元。截至報告期末，項目已完成一期、二期建設，本次擬以募集資金繼續投資建設項目第三期。

　　公告顯示，北江紡織的主要產品為牛仔面料，目前，公司已與主要客戶和供應商達成了一站式合作生產模式，為公司提升綜合能力提供了重要支撐。公司的主要原材料棉紗供應商天虹紡織已在越南擁有成熟的生產基地，公司主要使用的棉紗也由該公司越南工廠生產。此外，公司服務的多家服裝品牌商，綜合考慮勞動力成本、進出口稅收優惠等因素，更傾向于選擇在越南有生產基地的制衣企業。為了更好的提升公司一站式服務能力，彌補供應鏈中越南織布工序產能不充足的缺陷，減少與供應商之間由于交通物流、關稅等因素所產生的成本壓力，更好地服務于服裝品牌商，擴大越南生產基地產能具有必要性。

　　通過越南生產基地的建設，北江紡織將原材料、技術、產能與市場渠道緊密結合，生產、運輸時間得到大幅度縮短，改善了以往牛仔成品跨國生產導致交期較長的不利局面，為公司提升交期能力、垂直產業鏈閉環能力及其他綜合水平提供有利支撐。

　　越南工廠建設項目實施后，北江紡織將加深與主要供應商和客戶的合作深度。根據客戶需求，從纖維開始進行產品設計研發，通過地理區位優勢，快速響應客戶針對面料的需求，增加為客戶提供更多種國際標準化產品的可能性，增強客戶粘性，減少供應鏈中各企業之間由于物料傳遞造成的交通物流、關稅、信息延遲等問題所產生的額外費用與時間。此外，越南工廠建設項目所在園區緊鄰中越邊界，良好的區位可以輻射中國國內市場，可以幫助國內規模性服裝品牌商實現采購轉移，充分利用越南的人口紅利與效率優勢，平衡國內品牌采購效率與成本的平衡發展。

　　近年來，北江紡織一直致力于為全球服裝品牌商提供優質、可持續發展和高性價比的牛仔面料采購解決方案。為了增強面料服用性能，公司不斷改進牛仔面料的織造結構，擁有獨特的面料織法，并已申請多項發明專利。公司對牛仔面料織布生產過程中的質量控制要求較高，公司越南生產基地已采購224臺意達R9500denim牛仔劍桿織機，生產效率及產品質量都得到了大幅提升。隨著日益增加的產能需求，為了保證產品質量及生產效率，公司將繼續增加生產機器設備，通過高性能的生產設備，確保生產的牛仔面料在手感、紋理和風格上都擁有良好的效果，控制織布環節質量，降低次品率，提升產品綜合質量。

　　韶關織造產業鏈提升項目實施后，北江紡織將更加專注牛仔服裝生產的核心工序，通過優勢互補、信息互通、利益共享，致力于以公司核心業務為基礎在國內外形成包括纖維、棉紗、染整、織布、成衣、品牌在內的集成產業鏈解決方案，協同產業鏈間的合作關系，推動我國牛仔紡織產業鏈整體競爭實力的提升。

　　項目實施后，北江紡織將大幅提高自有織布產能，提高織布生產效率。同時，減少單位能耗、水耗、電耗，提升織布環節質量控制，降低次品率，配套前后道新技術的應用，提升產品綜合質量。

　　第一紡織網據招股說明書獲悉，北江紡織是一家專注于牛仔面料研發、生產與銷售的面料提供商。公司的主營業務是牛仔面料的研發、生產、銷售，為全球范圍客戶提供功能性、標準化兼顧具有可持續發展屬性的牛仔面料。公司以低碳環保為導向、產品研發為核心、數字化生產為基礎、產業鏈整合的營銷方式為手段，致力于滿足客戶產品差異化、生產規�；�、供應鏈高效化的需求，為客戶提供一站式服務。

　　注：根據《中國紡織工業發展報告》公布以及中國棉紡織行業協會統計的全國牛仔面料產量以及公司每年的牛仔面料產量計算。

　　北江紡織的產品包括牛仔面料、其他面料、服裝。牛仔面料主要應用于下游的牛仔服裝制造，并由服裝品牌商最終向終端消費者銷售。其他面料主要系公司為滿足客戶在采購牛仔面料時附帶的采購需求，提供以染色布為主以及少量針織面料。服裝產品系公司根據服裝品牌商需求，利用公司自產牛仔面料，聯合制衣廠進行加工，最終以服裝的形式交付給客戶。公司牛仔面料產品品種繁多，報告期內，北江紡織實現銷售牛仔面料產品品種分別約為2800種、2600種、3100種、1900種。報告期內，牛仔面料銷售收入占主營業務收入的比例分別為90.21%、85.32%、88.05%、90.51%，為公司的主要產品。

　　北江紡織的主要終端銷售客戶包括J-BRAND、CITIZENSofHUMANITY等高端牛仔品牌客戶，優衣庫、AEO等為代表的國際一線快時尚品牌，森馬、利郎等國內知名休閑品牌客戶。2016年公司成為中國首家、全球第二家bluesign®系統合作伙伴的牛仔面料企業。

　　北江紡織主要從事牛仔面料及服裝設計研發、生產、銷售，2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月營業收入分別為115,127.90萬元、85,941.33萬元、116,295.61萬元、50,246.08萬元，

　　北江紡織是一家專注于研發、生產和銷售牛仔面料的企業。報告期各期末，公司總資產分別為148,126.28萬元、132,191.64萬元、150,501.30萬元和156,890.71萬元。2020年度，公司根據資金需求，為提高資金使用效率，償還了已到期的長期借款及未到期的短期借款，使得當期末資產總額略有下降。2021年度，為了應對逐步增長的市場需求，公司備貨較多，使得當期末資產總額增幅較大。2022年1-6月，隨著越南工廠三期建設項目陸續投入建設，公司在建工程增加，期末資產總額增加。

　　報告期各期末，北江紡織的流動資產占比相對較高，分別為56.77%、55.22%、58.75%和55.12%。

　　北江紡織的貨幣資金包括庫存現金、銀行存款及其他貨幣資金。報告期各期末，公司的貨幣資金主要為銀行存款。2020年末銀行存款余額與2019年末基本持平。2021年末，公司銀行存款余額增加，主要是由于當年根據業務發展的資金需要，新增短期借款所致。2022年6月末銀行存款余額與2021年末基本持平。

　　北江紡織的其他貨幣資金主要系因內保外貸開立的備用信用證、銀行貸款保證金和保函保證金。另外，為加強零售業務的資金管理，公司開設了支付寶企業賬戶，并按日或于24小時內將第三方支付平臺托管資金轉賬至公司銀行賬戶。報告期各期末，公司其他貨幣資金亦包括尚未劃轉至銀行賬戶的第三方支付平臺托管資金。

　　報告期內，北江紡織持續推進新品研發，加強與服裝品牌商的深入合作，增大在可持續發展等方面的投入力度，拓展公司營銷手段，使公司競爭力進一步提升。但受全球新冠疫情、大宗商品漲價的影響，公司盈利能力仍受到一定影響。

　　2020年度，北江紡織的營業收入較2019年度下降25.35%，受生產規模效應影響，凈利潤下降65.80%。2021年度，公司銷售規�；謴椭�2019年水平，當年凈利潤較2020年增長了133.56%，但受當年棉紗價格持續上漲、原材料采購成本增幅較大的影響，公司2021年度盈利低于2019年度。2022年1-6月，受疫情反復的不利影響，國內多地關口存在一定時間的封關，如上海、深圳、江蘇、東興等地，公司出口銷售及進口原料均受到一定限制，同時，受主要原材料和輔料價格持續上漲影響，公司營業收入和凈利潤均所有下降。

　　報告期內，北江紡織的收入與利潤均主要來源于牛仔面料的銷售業務；而北江紡織的主營業務收入占營業收入的比例均在99.00%以上，主營業務突出。公司主營業務收入包括向境內、外客戶銷售面料及服裝，其他業務收入包括銷售廢紗、廢布等生產過程中產生的廢料。以下主要針對主營業務分析公司的盈利能力。

　　報告期內，北江紡織的主營業務收入主要來源于牛仔面料的銷售，同時，基于客戶需求，還存在少量的其他面料及服裝的銷售。

　　牛仔面料是北江紡織的主要產品。報告期內，牛仔面料銷售收入占主營業務收入的比例分別為90.21%、85.32%、88.05%和90.51%。

　　北江紡織將牛仔面料劃分為常規類、升級類和新技術類三類。其中，常規類牛仔面料主要系公司已成熟開發且被市場廣泛認可的牛仔系列產品，其銷售單價相對較低。升級類面料是指公司按照牛仔行業的技術發展趨勢和流行趨勢，在常規類牛仔面料基礎上進行升級改造的具有一定功能的牛仔面料，如進一步防縮定型、特殊退漿處理，其銷售單價略高于常規類牛仔面料。新技術類牛仔面料是指公司通過自主研發或引進改造國內外跨行業纖維材料、先進設備、加工技術（如染色、后整、洗水等環節加工技術），運用到牛仔面料的生產工藝中，由此開發出的具備優良特性的牛仔產品，其銷售單價相對較高。報告期內，公司牛仔面料銷售以升級類產品為主。

　　從銷售占比來看，除2020年度外，三類牛仔面料結構基本一致，2020年度，主要受疫情影響，北江紡織的三類牛仔面料的銷售金額均出現下降，但銷售價格相對較低的常規類和產品特色更加突出的新技術類牛仔面料銷售下降幅度較小，占比均有所提升。

　　從銷售數量來看，其系導致三類牛仔面料銷售收入處于波動趨勢的最主要因素：受全球新冠疫情影響，公司2020年度銷售訂單大量減少，導致公司牛仔面料銷售收入大幅下降。2021年度，隨著國內疫情逐漸控制，公司生產及國內、外訂單基本恢復至2019年水平。2022年1-6月，受疫情反復的影響，上海、深圳、江蘇、東興等地關口封關影響，公司原材料運輸受限，導致產銷量下滑。

　　從平均銷售單價來看，報告期內，除2022年1-6月外，三類牛仔面料的平均銷售單價變化均較小，對公司銷售收入影響力普遍較弱。自2021年度開始公司主要原料棉紗大幅漲價，2022年1-6月，原材料漲價因素逐漸傳導至銷售端，三類牛仔面料的銷售單價均略有提高。

　　北江紡織的其他面料主要以染色布為主，還包括少量的針織面料。其他面料訂單來源于牛仔面料客戶的需求，即客戶在向公司采購牛仔面料時，為了滿足成衣制作的需求，附帶采購其他面料。染色布的染色環節主要通過委外加工廠加工方式完成，其他面料主要系公司直接外購。報告期內，北江紡織的其他面料的銷售收入規模較小且較為穩定。

　　報告期內，北江紡織的服裝銷售金額相對較小。為了滿足部分服裝品牌客戶的需求，公司主要采用委外加工的形式向其提供服裝產品。

　　2020年度，北江紡織在主營業務收入大幅下降的情況下，服裝銷售收入較2019年度反而增幅較大，主要是由于疫情影響下，公司更主動地通過服裝銷售而帶動面料的銷售，因而服裝銷售數量增加較多。2021年度，公司服裝銷售單價較高帶動銷售收入的增長，銷售單價增長的主要原因系公司通過線上銷售服裝的數量增加，線上零售單價較高，進而拉高了服裝的銷售單價。2022年1-6月，公司服裝銷量和銷售收入均有所下降，但占主營業務的比例與2021年度基本一致。

　　報告期內，北江紡織的主營業務收入分為境內銷售和境外銷售。除2022年1-6月外，境內外銷售占比情況較為穩定。2022年1-6月，境外銷售占比較高，主要是由于受境內疫情反復的影響，境內訂單量下降。

　　報告期內，北江紡織的主要銷售區域相對穩定。境內銷售地區主要集中在華東和華南，合計占內銷收入的85%左右。公司境外銷售地區或國家主要集中在孟加拉國、中國香港、越南和中國臺灣等，合計占出口收入的85%以上。公司面向服裝品牌商進行牛仔面料產品及配套銷售服務的推廣，最終向其指定的制衣廠商、貿易商銷售面料，公司直接客戶主要系制衣廠或面料貿易商。基于制衣行業勞動密集型特點，境內制衣廠主要集中在廣東省、浙江省和江蘇省，境外制衣廠主要在東南亞地區，面料貿易商主要集中在中國香港。

　　報告期內，北江紡織的銷售模式主要以直接銷售為主，直接銷售金額合計占主營業務收入合計的比例為98.31%。

　　報告期內，北江紡織的零售銷售主要來源于公司牛仔面料的檔口銷售和服裝的線上服裝銷售，如廣州國際輕紡城中大紡織品市場面料零售、線上服裝零售等，占比較低。

　　報告期內，北江紡織以直接材料為主的主營業務成本構成相對較高且穩定，直接材料為棉紗。制造費用包括生產過程中消耗的化工料、能源、機物料及折舊費等。委托加工費主要為生產過程中委托外協加工廠對各工序進行加工的費用，隨著自產產量占比提升而降低。

　　報告期內，北江紡織直接材料波動的主要影響因素為棉紗單價及產品銷售數量。2020年度，受市場影響，公司銷售數量、棉紗單價均有所下降，直接材料金額及占比亦相應減少。2021年度，公司銷售數量、棉紗單價均有不同程度的上升，導致直接材料金額及占比為報告期內最高水平。2021年隨著大宗商品棉花價格上漲，棉紗的平均采購含稅單價亦由2020年的20.32元/kg上漲為24.10元/kg，增幅為18.60%。2022年1-6月，公司銷售數量下滑，直接材料總金額較上年同期有所減少，在棉紗的平均采購含稅單價較2021年度上漲12.90%的情況下，直接材料占比仍較2021年度略有下降。

　　報告期內，直接人工金額差異較小，較為穩定。2019年度，直接人工略低，

　　主要是由于當年外協加工量較大，自有生產人員相對較少所致。2021年度，隨著生產訂單的恢復，公司適當增加了生產人員，直接人工略高。2022年1-6月，生產人員較2021年度變動較小，直接人工年化后基本與2021年度持平。

　　2019年和2021年，北江紡織的制造費用占主營業務成本比例較為穩定。2020年度和2022年1-6月占比較高的主要原因系當年產量下降，而制造費用中占比約為40%的固定費用不隨產量下降而減少，導致分攤的單位制造費用增幅較大，使得制造費用占主營業務成本的比例較高。

　　牛仔面料的生產工序主要包括染色、織布、后整三個生產工序。北江紡織的生產模式主要分為自主生產和委外加工兩種模式。報告期內，公司委外加工以織布工序為主，主要系彌補公司自身織布工序的產能。2020年度受疫情影響，公司銷量減少，相應減少外協加工數量，委外加工費金額較低。2021年度公司銷量恢復至2019年度水平后，委外加工費發生額低于2019年，主要是隨著越南北江在報告期內投產并逐漸達產，委外加工數量逐漸減少。2022年1-6月，受國內疫情反復影響，公司銷量減少，委托加工費金額亦相應減少。

　　報告期內，北江紡織的其他面料中除染色布的主要環節由公司自產外，其他均系直接外購，外購其他面料的成本全部計入直接材料成本，外購金額分別為3703.43萬元、1583.69萬元、1164.69萬元和544.38萬元，從而導致其他面料中的直接材料占比通常高于牛仔面料。將外購部分的成本剔除后，公司其他面料成本構成與牛仔面料基本一致。

　　報告期內，北江紡織的不具備加工服裝的產能，所銷售的服裝均委托第三方制衣廠進行服裝生產。公司與制衣廠并未達成通過簽署委托加工服務合同的形式開展服裝加工業務，而是以購銷方式完成服裝的加工交易。公司與制衣廠通過購銷形式完成服裝加工的具體流程為：先由公司向制衣廠銷售牛仔面料，公司與制衣廠簽署面料銷售合同，然后制衣廠根據服裝終端客戶要求提供輔料進而加工成服裝，再由制衣廠將加工完成的服裝銷售至公司，公司與制衣廠簽署服裝采購合同，公司購回服裝后，再銷售至終端客戶。

　　在編制合并報表時，公司基于不重復確認收入成本和合并財務報表準確性的角度考慮，將該項業務按照抵消面料收入后按照凈額進行列示，即服裝購回金額扣除面料銷售收入后視為第三方制衣廠的服裝加工費，故公司服裝成本主要由牛仔面料成本和制衣廠服裝加工費兩部分構成。

　　在服裝生產加工過程中，面料雖為服裝的主要材料，但其占服裝成本的比例根據服裝款式和加工工藝差異而存在差異，2019年度，面料占比相對較高主要是由于當年服裝款式較為簡單，輔料投入和加工成本相對較少。

　　報告期內，北江紡織的營業毛利主要由主營業務毛利構成，其他業務毛利占比合計低于1%。

　　報告期內，牛仔面料是北江紡織的主營業務毛利的主要來源，占主營業務毛利的比重在90%以上。

　　報告期內，北江紡織的綜合毛利率逐年下降，2020年度、2021年度分別下降3.52個百分點、1.36個百分點。2020年度，主要是受全球新冠疫情影響，銷售訂單的減少使得公司在以銷定產的模式下產量大幅降低，導致單位產品分攤的固定成本相對較高，造成2020年度毛利率下降。2021年度，主要受棉花大宗商品價格波動的影響，公司主要材料棉紗的采購價格大幅上漲，而原材料價格上漲趨勢傳導至銷售端存在滯后，導致2021年度毛利率相對較低。2022年1-6月，公司主要材料棉紗的采購價格持續上漲，加之，受疫情反復的影響，銷售規模有所下降，使得2022年1-6月毛利率進一步下降。

　　2020年度，北江紡織的其他面料毛利率下降幅度高于牛仔面料，主要是由于其他面料屬于牛仔面料的附帶銷售產品，其銷售單價受疫情影響下浮更大，服裝毛利率下降幅度亦高于其他面料，主要是由于服裝款式差異導致,，報告期內，公司主營業務毛利率逐年下降，毛利率的變動主要受銷售結構差異、各類產品毛利率差異等因素的綜合影響。

　　2020年度、2021年度和2022年1-6月，銷售結構對北江紡織的主營業務毛利率的影響分別為-0.29個百分點、0.29個百分點和0.18個百分點，相對較弱。產品毛利率對主營業務毛利率的影響分別為-3.24個百分點、-1.66個百分點和-2.40個百分點，影響較大。

　　2020年度，北江紡織的主營業務毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降2.13個百分點所致。2021年度，公司主營業務毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降1.85個百分點所致。2022年1-6月，公司主營業務毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降2.41個百分點所致。

　　報告期內，北江紡織的牛仔面料中升級類和新技術類毛利率略高于常規類。各類別牛仔面料毛利率變動趨勢與牛仔面料綜合毛利率變動趨勢基本一致。

　　常規類牛仔面料主要系北江紡織已成熟開發且被市場廣泛認可的牛仔系列產品，由于其系不具備特殊的功能、未應用特殊技術的常規面料，銷售單價相對較低，產生的毛利率亦相對較低。在變動趨勢上，2020年度，常規類牛仔面料源產于越南北江的占比亦逐漸增加，而越南北江單位生產成本相對較低。2021年度，原材料價格提升，常規類牛仔面料的銷售價格對成本的敏感性較高，常規類牛仔面料的銷售價格提升較高。

　　升級類牛仔面料通常是在常規面料的基礎上兼具了功能性，如防縮、定型效果好等，銷售單價相對較高，產生的毛利率亦相對較高。在變動趨勢上與牛仔面料綜合毛利率基本一致。

　　新技術類牛仔面料通常是在面料生產加工過程中應用了先進設備、技術等，更具有環保概念、新技術等屬性，雖然單位成本略高于其他類別，但由于部分國際服裝品牌商更有意愿為此支付相應的溢價，該類面料會產生較高的附加值，毛利率亦相對較高。在變動趨勢上，2022年1-6月，受季節因素影響，當期新技術類牛仔面料以冰感、輕薄為主，用紗量下降，新技術類牛仔面料的單位成本漲幅低于牛仔面料。

　　2020年度銷售單價較2019年度下降0.27元/米，銷售單價下降導致毛利率下降0.95個百分點，單位成本較2019年度上升0.32元/米，單位成本上升導致毛利率下降1.55個百分點。進而，公司2020年度牛仔面料毛利率較2019年度下降2.50個百分點。

　　2021年度較2020年度銷售單價上漲0.52元/米，銷售單價上漲提升毛利率1.88個百分點，單位成本較2020年度上升0.83元/米，單位成本上升導致毛利率下降3.98個百分點。綜合銷售單價與單位成本的影響，公司2021年度牛仔面料毛利率較2020年度下降2.10個百分點。

　　2022年1-6月較2021年度銷售單價上漲1.71元/米，銷售單價上漲提升毛利率5.81個百分點，單位成本較2021年度上升1.92元/米，單位成本上升導致毛利率下降8.47個百分點。綜合銷售單價與單位成本的影響，公司2022年1-6月牛仔面料毛利率較2021年度下降2.66個百分點。

　　綜上，單位成本上升是影響2020年度、2021年度和2022年1-6月牛仔面料毛利率下降的主要因素。

　　2020年度，單位成本較2019年度高2.11%，主要是由于受疫情影響，北江紡織的產量大幅下降，導致分攤的單位人工和制造費用大幅提高。

　　2021年度和2022年1-6月，單位成本分別較上期高5.44%和11.88%，主要是受棉花等大宗商品價格影響，北江紡織的主要原料棉紗持續大幅漲價導致單位直接材料分別較上期上升14.27%和8.35%。

　　直接材料成本主要為棉紗成本，影響北江紡織的材料成本的主要因素有單位用紗量及棉紗采購單價。2020年度單位直接材料較2019年度下降2.22%，當年銷售的產品主要以經典結實、厚重牛仔面料為主，所以單位用紗量略高于2019年度，但由于棉紗平均采購單價下降5.45%，從而使得2020年度單位直接材料仍略低于2019年度。

　　2021年度單位直接材料較2020年度提高14.27%，主要是由于受大宗商品棉花價格上漲影響，棉紗平均采購單價較2020年度上漲了18.72%，即使在當年單位用紗量略低的情況下，仍使得單位直接材料成本漲幅較大。

　　2022年1-6月單位直接材料較2021年度提高8.35%，主要是由于受大宗商品棉花價格持續上漲影響，棉紗平均采購單價較2021年度上漲了13.23%，即使在當期銷售的牛仔面料主要單位用紗量較少的輕薄型為主時，單位直接材料成本仍高于2021年度。

　　北江紡織是一家專注于牛仔面料研發、生產與銷售的面料提供商。報告期內，北江紡織的主營業務毛利率高于紡織行業平均水平，主要原因系公司通過纖維新品、跨行業纖維應用、染化料新工藝與技術等新材料應用，以及紡織行業新設備、新工藝、新環保等工藝改進陸續研發并向市場推出新品類牛仔面料，提高了產品競爭力。同時，公司利用銷售服務網絡以及針對不同客戶提供的差異化銷售服務，將產品直接推介給服裝品牌商最終實現銷售，使得產品售價相對較高，進而能夠實現較高的毛利率。

　　由于同行業可比上市公司主營產品種類較多，而公司主營產品為牛仔面料，相對單一，為了提高毛利率的可比性，僅選取了同行業可比上市公司面料類產品的毛利率進行對比分析。同行業可比上市公司面料產品與公司主營產品牛仔面料在產品屬性、市場競爭環境、下游服裝品類等方面均存在一定的差異。

　　北江紡織的毛利率高于可比公司可比業務的毛利率，主要是由于公司擁有差異化產品。公司牛仔面料分為三類，其中，常規類牛仔面料，屬于常規性、不具備特殊功能性的牛仔面料，其銷售單價相對較低，報告期內常規類牛仔面料的毛利率與同行業可比上市公司毛利率較為接近，分別為15.30%、16.81%、17.53%和15.52%。為公司整體牛仔面料帶來較高毛利率的產品為升級類和新技術類牛仔面料，由于其能夠滿足服裝品牌商的差異化需求，因此，銷售單價相對較高。同時，公司通常系直接向境內外服裝品牌商進行推廣銷售，產品附加值較高。

　　報告期內，北江紡織的銷售費用占營業收入的比例分別為9.78%、9.08%、7.81%和8.33%，較為波動。公司根據新收入準則相關規定于2020年1月1日起不再將運輸及貨代費計入銷售費用，為了提高可比性，2019年度剔除運輸及貨代費用后，公司銷售費用率為7.74%，與2021年度的7.81%基本持平。2020年度和2022年1-6月，銷售費用率相對較高主要是由于雖然營業收入下降，而職工薪酬、銷售服務費、辦公費、租賃及物業費等相對固定性質的銷售費用金額仍保持較高水平。

　　報告期內，北江紡織的銷售費用主要由職工薪酬、銷售服務費及傭金、租賃及物業費、辦公費、廣告宣傳及展覽費、差旅費和運輸及貨代費等組成，合計占比92.24%，銷售費用總額隨著收入的波動而同向變化。2020年度至2022年1-6月，受疫情影響，境內銷售人員差旅費、廣告宣傳及展覽費較2019年度均下降，境外市場的開拓和服務以境外銷售顧問和境外銷售服務商為主，銷售服務費和銷售傭金相應增長。

　　北江紡織擁有規模較大且穩定的銷售團隊。報告期內，剔除2019年度運輸及貨代費影響后，銷售人員的職工薪酬占銷售費用總額的比例分別為43.46%、45.91%、46.64%和45.89%，占比較高且相對穩定。

　　2019年度，北江紡織的人均薪酬相對較高，主要是由于當年實現的收入和凈利潤均較高。2020年度，受公司業績影響，銷售人員人均薪酬有所下降。2021年度，隨著業務需求增多，銷售人員數量增長15.49%，銷售人員薪酬總額上升。2022年1-6月，受公司業績下降影響，銷售人員人均薪酬略有下降。

　　報告期內，北江紡織的管理費用主要由職工薪酬、折舊及攤銷費、辦公費、修理費、服務費和股份支付費用等組成，合計占比90%以上。

　　報告期內，北江紡織的管理人員職工薪酬總額分別為1252.83萬元、1373.78萬元、1449.28萬元和726.80萬元。

　　報告期內，北江紡織的研發費用主要由職工薪酬、研發直接投入、折舊及攤銷費和委托開發費等構成，研發費用占營業收入的比例分別為4.68%、4.00%、3.39%和3.25%。

　　報告期內，北江紡織的研發人員薪酬分別為1,762.63萬元、1,559.38萬元、1,586.88萬元和813.36萬元，其中，2019年度研發薪酬較高，2020年度、2021年度和2022年1-6月基本持平，主要是由于公司根據研發項目需要相應調整了研發人員數量。

　　北江紡織的原材料主要為棉紗，輔料主要為漿染化工料和后整化工料，公司的主要原材料為棉紗，主要輔料為化工料，其中，棉紗采購價格的波動主要受棉花大宗商品價格波動的影響；公司生產所需的化工料品種較多，漿染、后整生產環節涉及化工料，其中靛藍占比最高。