本周棉紗價格下行有限，雖繼續刷新年內新低，但與上周相比僅下跌8元/噸。截至5月21日，國內C32S均價報收18732元/噸，環比跌幅收窄。

    本周棉花現貨成交相對活躍，價格震蕩上行。截至今日，CC3128B報收11900元/噸，較上周同期上漲385元/噸，漲幅3.34%。得益于原料的支撐，紗線價格止跌企穩，市場交投略有回暖。從利潤來看，若使用當前棉花作為理論成本，利潤已轉盈為虧。一些市場人士反應：“現在的市場我們還是沒有多大信心，出貨量要想明顯放大依舊困難”。

    從整個產業鏈的庫存來看，目前上下游走貨都相對回暖，庫存主要是積壓在原料端。截至21日，中國紗線庫存指數報收28.8天，坯布庫存報收30.9天。目前紡企接單多為小單，仍以去庫存為主，棉紗出口出現起色，雖然量不大，但整體比前期無單可做時有所好轉。

    開機方面，本周維持小幅上漲趨勢，截至21日中國紗線開機負荷指數報收50.7%，坯布開機報收49.8%。受疫情影響，今年不少訂單被迫取消或者延遲，不過，目前全球已有34個國家解封，隨著越來越多的國家解封、開放港口，不少原來海上漂的貨物已經可以順利抵達目的港，而且有部分外貿企業接到了做秋冬服裝的訂單，同時部分企業開始“共享”訂單，報團取暖，共同完成出口大單，外貿市場似乎出現了起色。

    進入5月，進口紗幾乎開啟了“一瀉千里”模式，截至5月21日，FCY Index C32S折人民幣現貨價報收18595元/噸，相較于月初直接降低了5.9%，這也直接導致了內外紗價差由負轉正。據貿易商反饋，5月中旬以來進口棉紗內外盤詢價、看貨、成交均有比較明顯的觸底反彈。

    分國別來看，受新冠疫情的沖擊，3、4月份巴基斯坦國內棉紗生產、運輸及港口業務基本處于停擺狀態，因此買賣雙方協商解除合同甚至單方面毀約的情況屢見不鮮。但隨著5月上旬巴基斯坦棉花、紗廠、織造企業紛紛按下“重啟鍵”，再加上近半個月來巴基斯坦棉紗出口報價大幅下挫，因此中國買家“毀約后再簽約”的操作較多。巴基斯坦某2-3萬錠紗廠反映，由于國內織造及服裝企業復產緩慢、需求低迷，因此紗廠紛紛將對中國、孟加拉及其它東南亞國家出口作為突破點，價格及品質的競爭非常激烈。而印度就沒那么“好運”了，無止盡增加的“封國”期限使得印度的社會和經濟幾乎被壓垮。印度雖然小面積鼓吹復工復產，但封閉的道路和港口阻礙了整個棉紡產業的流動性，這也解釋了為什么近日印度棉紗價格相較于巴、越等國跌得最狠的原因。然而，在中國，隨著日韓、歐洲陸續啟動經濟、貿易、零售、運輸，部分紡織品、服裝等出口訂單緩緩到來，再加上前期叫停的合同重新執行，棉紗消費呈現回升。而等不到解封的印度最終磨滅了很多中國買家的耐心，轉而將采購重心轉向越南和巴基斯坦等國。

    整體來看，前段時間貿易商虧損較大，雖然對后市依然不敢過于樂觀，但心態已基本調整了過來，多數進口紗商都是哪里跌倒哪里爬起來的想法，因而在時間合適的時候繼續訂購了起來，他們覺得市場雖然會有起伏，但長期來看，持續的做，總能得到平均的行業利潤。