千盼萬盼，“金九”終于到來。市場也如大家所期盼的，終于迎來了一些向好的跡象。截至9月5日，國內C32S均價報收20538元/噸，較上周繼續下跌120元/噸。

由上圖可見，8月前半月紡企減停產現象依舊，庫存也在緩慢積累。然而下半月隨著下游打樣訂單略增，市場銷售也稍有好轉。部分前期減停產的紡企有所恢復。但是月底又由于3000億美元征稅問題，庫存再次有所增加，直到9月伊始，情況才有所好轉。

從上游原料來看，自8月下旬以來，國內棉花及其它紡織原料價格又經歷了一次大幅下跌過程度，目前來看，價格觸底的預期較強。據軋花廠介紹，現貨成本倒掛逼近2000元/噸。不少業界認為，棉價已經觸底，近期已是跌無可跌。所以說，對于紡織廠來說，以目前價格儲備庫存的話，或將是最低成本價。不少紡織廠表示，隨著上游原料止跌企穩或對紗線起到一定支撐作用。尤其目前原料處于低位區間，未來易漲難跌，也是紗線反敗為勝的關鍵所在。

從利潤來看，如果紡企現買現做，利潤已經扭虧為盈，甚至達到600元左右，而如果用前期的棉花來紡紗的話，大多紡企依然處于盈虧平衡線附近或略微虧損。據了解，部分紡企實行低價快進快出策略，目前經營情況尚可。部分紡企效益并未如市場反映的那樣差。對于整個市場來說，2019年不少紡企虧損、經營不下去，倒閉、停產、半停產不在少數。但是，不少人卻忽略了另外一部分廠商卻在順利生產，很好地贏利。據部分廠家表示，近期訂單雖未見特別大的改善，但企業已使用上低成本原料，紗線利潤空間尚可。而部分大廠經營效益較好，給市場帶來一些動力。

而下游織廠反饋，從8月下旬開始，坯布庫存就開始緩慢下降，雖然目前庫存水平依然保持近三年高點，不過好在絕大多數染廠沒有輕易上調染費，不少染廠的染費反而不升反降，這對紗線、坯布產品成本下降帶來利好，也是市場由淡季進入旺季的一大表現。

近幾個月，內外紗價格相差無幾。截至9月5日，FCY Index C32S指數收報21230元/噸，較上周下跌72元/噸。8月人民幣匯率受宏觀因素影響大幅貶值，匯率使得進口棉紗結匯成本大幅上升，進口棉紗廠商避險情緒加重，操作謹慎。

隨著全球經濟下行以及中國需求的降低，全球紗價也在緩慢下跌。但值得注意的是，近期印度棉紗有反彈的趨勢，這是由于今年印度棉花價格偏高，目前印度S-6這算美元價在72.5美分/磅，而Cotlook A指數則在69.65美分/磅，這也是為什么印度棉紗跌不下來的主要原因。同時，高企的原料價格使得印度國內的紡服業也受到一定影響，出口更是嚴重受阻，國際競爭力下降。

綜上所述，下游需求目前雖然有所動作，但明顯還未放開。紡企，織廠依然處于去庫存階段。但從另一方面來看，近期雖然仍有中美貿易摩擦雙方互加關稅，人民幣持續貶值以及環保等方面諸多壓力，但很多紡企也在不斷努力，尤其進入九月，部分廠家的訂單、盈利情況都有所向好，在經歷了長期的下跌之后，否極泰來，紗線的春天是否能如期而至呢？讓我們拭目以待。

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