本周最大的事件無過于G20會(huì)議上美國承諾不再對(duì)剩下3000多億美元的中國出口商品征稅。消息一出，市場氛圍立馬轉(zhuǎn)好，棉花全線止跌，紗線價(jià)格震蕩上漲。截至7月4日，國內(nèi)C32S均價(jià)報(bào)收21440元/噸，較上周上漲195元/噸。

進(jìn)入7月也意味著進(jìn)入了傳統(tǒng)淡季，不過好在六月至今降價(jià)去庫存及減停產(chǎn)稍有成效。據(jù)冀魯及江浙地區(qū)企業(yè)反饋，中小紡織廠庫存大約在1個(gè)月不到，個(gè)別2個(gè)月，少量紡企為了避免工人流失而維持常規(guī)品種生產(chǎn)。目前下游需求疲弱，采購謹(jǐn)慎觀望，而紡企盡量控制庫存，且隨著鄭棉的大幅上漲以及走貨的好轉(zhuǎn)，純棉紗價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的上漲，氣流紡及50支以上高支品種價(jià)格基本持穩(wěn)，漲價(jià)主要集中在常規(guī)品種方面，紡企出現(xiàn)低價(jià)惜售的現(xiàn)象。根據(jù)今天的調(diào)研來看，紡企報(bào)價(jià)有出現(xiàn)上漲的，有平穩(wěn)的，有優(yōu)惠減少的，整體來看，成交重心有所上移，上漲的紡企漲幅在200元/噸左右為主。

從原料棉花來看，自周末中美貿(mào)易磋商重啟消息報(bào)道后，雖然期貨沒有開盤，但市場對(duì)于棉花尤其是鄭棉的語氣基本都是看漲的，而且是大幅的拉漲。在這樣的預(yù)期下，純棉紗下游貿(mào)易商、織廠的采購積極性均有所上升，純棉紗成交及詢價(jià)都出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，這樣的現(xiàn)象在周末已經(jīng)出現(xiàn)，周一鄭棉開盤后大幅拉漲逼近漲停，更加堅(jiān)定了一部分人買貨的心，儲(chǔ)備棉更是在本周始終保持100%成交。但是相較于之前的原料價(jià)格，紡企目前庫存棉紗依然虧損嚴(yán)重；即使按7月初“雙28”新疆機(jī)采棉內(nèi)地庫14500-14600元/噸計(jì)算，紡C32S紗線也幾乎沒有利潤；如果采用儲(chǔ)備棉與新疆棉現(xiàn)貨搭配使用，紡C32S、C40S紗利潤尚可，但能否及時(shí)出貨并回款仍是個(gè)問題。

然而下游坯布市場就沒紗線那么幸運(yùn)了。目前織廠未有接到大量新訂單，而6月以來庫存水平已經(jīng)給織廠帶來了不小壓力，截止7月4日，織廠庫存指數(shù)為31.5天，遠(yuǎn)高于歷史同期。在如此壓力下，恰逢中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，織廠或?qū)��?yōu)先考慮去庫存回籠資金。因此預(yù)計(jì)7月織廠降價(jià)拋貨現(xiàn)象將增加，即便沒有拋貨的操作，在7月傳統(tǒng)淡季行情下織廠實(shí)單或仍有優(yōu)惠現(xiàn)象。

進(jìn)口紗方面，據(jù)貿(mào)易商反饋，進(jìn)口紗正在逐步回暖。外盤價(jià)格除了印度保持不變以外，巴基斯坦賽絡(luò)紡C10S、巴基斯坦C20S、烏紗C32S和越南劍桿C32S都有不同程度的小幅上漲，需求也現(xiàn)低位復(fù)蘇跡象。截至7月4日，F(xiàn)CY Index C32S折人民幣現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收21731元/噸，較上周下跌111元/噸，內(nèi)外紗價(jià)差進(jìn)一步收窄。港口進(jìn)口紗數(shù)量在14萬噸左右，變化不大。

綜上所述，紡織行業(yè)目前正經(jīng)歷一個(gè)較難前行的低谷，面臨著諸多挑戰(zhàn)。內(nèi)部，前期的庫存較重導(dǎo)致資金壓力較大，不少紡企因利潤未回復(fù)仍在減停產(chǎn)中，而下游市場并沒有大規(guī)模下單，棉紗采購依舊較為謹(jǐn)慎；外部，中美領(lǐng)導(dǎo)人大阪會(huì)晤結(jié)果“中性”偏好，雖然短期來說宏觀風(fēng)險(xiǎn)有所降低，但貿(mào)易戰(zhàn)并未完全和談。且美方征稅所有流程均已走完，根據(jù)特朗普的個(gè)性，征稅隨時(shí)可能落下，而中美重啟貿(mào)易磋商也只不過回到了貿(mào)易戰(zhàn)原點(diǎn)，雙方分歧并未解決，休戰(zhàn)期間仍可能出現(xiàn)一些新的摩擦，甚至可能提前結(jié)束休戰(zhàn)。因此建議紡企可以適度增持原料庫存，但重資產(chǎn)投資方面仍需進(jìn)而為之。但原則上來看，只有在紡企先解決自身矛盾后（去庫存、緩解現(xiàn)金流），純棉紗市場才可能順利上漲。