在低油價及公共衛(wèi)生事件不斷蔓延的背景下，滌綸短纖市場價格屢刷新低卻仍未探底；于此同時，終端企業(yè)在內(nèi)貿(mào)訂單恢復(fù)緩慢、外貿(mào)訂單萎縮嚴(yán)重的情況下開始出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象，市場恐慌情緒一度加重，所以即便假設(shè)油價已基本探底，但終端弱勢局面仍將逐步反噬至聚酯乃至PTA、乙二醇行業(yè)，短期市場價格或仍難言底。

滌綸短纖作為石油基纖維，其價格受其原材料乃至石油的影響較大。而目來看，基于沙、俄份額之爭，以及全球公共衛(wèi)生事件不斷蔓延對需求的影響，國際油價持續(xù)在偏低位置運行，也令PX、PTA加工費空間呈現(xiàn)在相對寬裕的背景下。具體來看，PX-N目前持續(xù)在270-290美元/噸間運行，而去年個別時候二者價差僅在230元/噸附近，所以在供需面偏弱背景下，目前相對寬松的加工費空間顯然有些不合理。比之更讓人無法解釋的恐怕是PTA目前的加工費情況，目前PTA社會庫存310萬噸左右，現(xiàn)貨加工費空間持續(xù)在600元/噸左右，在去年供應(yīng)壓力偏大的時候其加工費曾一度壓縮至350元/噸之下，而在目前同樣面臨累庫預(yù)期大以及需求出現(xiàn)下滑（主要是終端開工下滑影響的聚酯工廠減產(chǎn)）的背景，相對偏高的加工費空間便顯得有些略微不合理，并且工廠檢修/減產(chǎn)意愿并不高。所以，基于此種背景，即便后續(xù)油價已基本探底，但在需求不濟的反噬之下，聚酯工廠開工率存在下滑預(yù)期，那么PTA及PX在供應(yīng)壓力下其加工費空間也將逐步被擠壓。

從需求端來看，我國本是紡織服裝出口大國，按照中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國紡織品服裝出口額298.35億美元，同比下降20.0%；但這僅是1-2月的情況，受海外公共衛(wèi)生事件持續(xù)蔓延的影響，3月中旬后出現(xiàn)大量外貿(mào)單延遲甚至是違約的情況，在內(nèi)需不足、外貿(mào)萎縮的背景下，紗廠及織造企業(yè)開工率已出現(xiàn)一定小幅下滑現(xiàn)象。并且，紗、布成品庫存不斷增加，而因原材料跌勢過快，導(dǎo)致貨物貶值嚴(yán)重，伴隨資金壓力的不斷加重，4月紗、布工廠二次停工的危機較大，而包含滌綸短纖在內(nèi)的聚酯工廠也將受到波及，目前福建部分短纖企業(yè)已開始執(zhí)行減產(chǎn)25%左右的減產(chǎn)。

所以，環(huán)環(huán)相扣，在需求不濟的背景下，即便石油價格探底，那么在原材料及滌綸短纖加工費空間相對寬裕的背景下，市場也難快速探底；換言之，即便探底之后，由于短期內(nèi)需求無法快速恢復(fù)，市場行業(yè)也難出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)行情，接下來的4-5月份行業(yè)運行恐怕會仍較艱難。