在這一輪的化纖上游產能擴張中，必然會隨著利潤壓縮出清一批落后的裝置，只是，沒想到利潤會掉的這么快。

滌綸行業進入“寒冬”：利潤總額同比減少38.07%，虧損企業虧損額同比增加90.85%

國家統計局數據顯示：1~9月，化纖行業主營業務收入6398億元，同比增長4.04%；實現利潤總額202億元，同比減少29.1%；行業虧損面達24.42%，同比加深了3.95個百分點，虧損企業虧損額大幅增長67.32%。化纖行業運行質量大體平穩，但行業利潤率有所下滑，1~9月，營業收入利潤率為3.16%，同比下降1.48個百分點。

分行業看，滌綸行業利潤總額為100.2億元，同比減少38.07%；錦綸行業為24.3億元，同比減少15.79%。

表4 2019年1~9月化纖行業經濟效益情況

同時，滌綸行業的細分數據也在佐證市場行情的潰敗，今年以來，除了DTY的利潤小幅下行之外，POY和FDY的利潤均大幅下降。FDY的盤面加工利潤已經縮窄到盈虧線以下了。而且幾乎是從10月初開始，長絲的利潤就在跌跌不休，不斷刷新今年的低位。

產能擴張釀苦果，市場需求補一刀！

當然，上游化纖產能擴張是整個行業利潤走低的主因，但市場需求同時又補了一刀！

聚酯終端70%多與紡織服裝相關，因此需要根據紡織服裝的銷售情況來判斷聚酯需求的強弱。由于紡織服裝屬于日用消費品，其大趨勢與我國總體經濟狀況GDP相關度較高。從歷史數據來看，我國一輪經濟周期歷時4年左右的時間。本輪周期從2016年下半年開始，到目前已經歷時三年左右的時間，已經進入了后半段的下行周期，因此紡織服裝內需或將維持疲軟狀態。

而在外貿市場來看，對于紡織行業來講，中美貿易關系的反反復復，一直影響著紡織市場。關于今年外貿訂單偏弱的問題，大部分企業的回答都是受外貿政策影響，尤其是中美貿易關系的影響遠大。不少紡織老板表示今年不敢輕易接美國市場的訂單。在中美貿易戰的大環境下，也有不少其他國家對關稅做出調整，因此關稅也是影響企業接單的一個重要因素。

今年以來，內銷市場需求薄弱，很難有實質性的改觀。外貿的情況也一般，內銷的落寞，也在一定程度上影響著外貿，今年的下游紡織企業的日子也過得不夠舒坦。這在一定程度上對聚酯企業是個沉重的打擊。

而除了國內市場，整個亞洲的聚酯需求同樣在減少。據ICIS報道預計亞洲聚酯需求將繼續放緩，因為大多數下游裝置已經完成了年底訂單，而且此時補充貨物的積極性較低。一家主要地區生產商表示：“年底通常是淡季，所以我們預計聚酯市場不會反彈”。主要出口商不得不降價促銷，因為下游裝置并不熱衷于補充貨物。

與此同時，聚酯生產商面臨庫存上升的局面。紗線生產商的庫存從一周前的10-24天增加到11-25天，而纖維生產商的庫存從7-12天增加到6-13天。該生產商表示：“庫存增加意味著消費放緩”。在需求低迷的情況下，印度和東南亞的聚酯生產商也在減產。一位印度生產商說：“我們的銷售進度很慢，買家并不急于下訂單”。

需求未動投產先行，未來聚酯行業道阻且長

總而言之，2019-2020年聚酯行業、以及聚酯原料行業產能投放仍舊集中，但整體需求無明顯改觀，仍需繼續關注中美貿易進展和匯率走向，外部較大不確定性暫未消除下，需求仍有下滑風險；未來滌綸長絲甚至聚酯行業都將面臨較為嚴峻的考驗。（來源：ICIS、國家統計局、網絡）