棉花購(gòu)銷開始啟動(dòng) 價(jià)格上漲 

　　春節(jié)假期后，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)棉花購(gòu)銷開始啟動(dòng)，價(jià)格上漲。今日皮棉基準(zhǔn)價(jià)為17091.17元/噸，與本月初(16928.33元/噸)相比，上漲了0.96%。

　　影響棉花價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素較節(jié)前變化不大，仍然聚焦在需求恢復(fù)、新年度植棉面積變化以及供應(yīng)端壓力緩解等方面。

　　純棉紗企業(yè)年前漲幅有限，現(xiàn)在隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，近期報(bào)盤穩(wěn)中有漲，前期低價(jià)收緊上揚(yáng)，區(qū)間重心上移，部分紗支漲幅在200-300元/噸，另有部分紗支報(bào)盤漲幅在500元/噸附近或更高。

　　據(jù)了解，2月上旬棉紗庫(kù)存為17天，較去年同期下降15天。隨著庫(kù)存下降，棉紗價(jià)格上漲，從1月中旬棉紡企業(yè)開始扭虧為盈，2月上旬，純棉普梳環(huán)紡高配32支棉紗的理論平均利潤(rùn)維持在368.79元/噸。春節(jié)后首個(gè)工作日棉紗價(jià)格上漲300元/噸，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)較順暢，加工利潤(rùn)小幅提高。紡企表現(xiàn)出比較高的開工積極性，預(yù)計(jì)2月下旬開工負(fù)荷將快速提升，3-4月份有望維持在高位，棉花需求支撐將增強(qiáng)。

　　棉花進(jìn)入去庫(kù)存周期 供應(yīng)壓力下降

　　傳統(tǒng)“金三”旺季到來(lái)，棉花需求恢復(fù)帶動(dòng)，2-3月將加快去庫(kù)存步伐，供應(yīng)壓力隨之下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)估，截至2月底，棉花商業(yè)庫(kù)存將降至523.63萬(wàn)噸，同比下降5.11%，由近三年最高位降至中位水平，3月商業(yè)庫(kù)存降幅預(yù)期繼續(xù)擴(kuò)大。另外，隨著棉價(jià)上漲，軋花廠已分批陸續(xù)銷售，目前棉花銷售進(jìn)度較快，大部軋花廠銷售占比已過(guò)半，因此不存在集中套保的壓力，供應(yīng)端壓力逐步下降。

　　綜上所述，在需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、植棉面積預(yù)期下滑以及供應(yīng)壓力下降的支撐下，預(yù)計(jì)2月下旬至3月棉花價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢(shì)。但上漲空間受到下游需求恢復(fù)力度以及棉農(nóng)植棉意向變化的影響，后期重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)以及植棉動(dòng)態(tài)影響。