上周，美元指數上漲、原油價格暴跌，中美會談激烈交鋒引發市場緊張情緒增加，大宗商品承壓運行。國內方面，上周內棉價格震蕩下行，鄭棉和現貨倒掛程度加深。從具體數據來看，截止3月19日，棉花現貨價格指數較前周跌0.5%左右，內外棉現貨價差擴大355元至1583元/噸，鄭棉基差擴大533元至633元/噸；鄭棉主力2105合約較前周下跌3.84%，周內最低達到15205元/噸至近一月新低；鄭棉倉單+有效預報共21233張（約84.93萬噸）。供應方面，據海關總署數據，1-2月我國共進口棉花69萬噸（其中，1月進口40萬噸，2月進口29萬噸），同比增加約68%，供應較為充裕。
國際方面，上周美棉價格弱勢下跌，宏觀形勢緊張沖淡了美棉出口的利好影響。從具體數據來看，截至3月19日，美國七大市場標準級現貨平均價為80.07美分/磅，較前周跌3.23%；ICE期棉主力5月合約結算價84.68美分/磅，較前周跌3.29%，周內最低跌至83.65美分/磅，內外棉期貨主力價差縮小200至1773元/噸。截至3月11日當周，美棉簽約大增、裝運穩定，具體表現為：美棉周度簽約10.09萬噸（約為前周簽約量的一倍），20/21年度美棉總簽約量339.19萬噸，占年度出口預測量337.5萬噸（3月USDA預測值）的100.5%，20/21年度美棉總裝運量210.96萬噸，裝運完成度62.19%。
總體來看，上周內外棉價弱勢運行，宏觀影響占據主導，短期棉市或維持震蕩整理，等待新的市場消息指引。近期關注：新棉種植、下游消費、3月USDA種植意向報告。
