10月份鄭棉上演急速沖高后又回落的走勢，對今年新棉收購亦產生了較大影響。尤其在10月中旬鄭棉主力CF2101觸及15300元/噸高點時，籽棉也創(chuàng)出自今年上市以來最高價格。而隨著部分軋花企業(yè)采收收尾，以及對下游需求擔憂，新棉搶收熱情逐漸下降，伴隨而來的就是籽棉價格不斷下滑。

眾所周知，今年新棉價格自上市以來持續(xù)上漲，導致生產端棉花成本與實際市場價格倒掛，棉企壓力增加基本無意急于售賣皮棉。但進入11月份后，部分棉企開始通過轉售、打包形式售賣部分新棉。究其原因，主要有以下幾方面：

一是籽棉價格回落，棉企絕對成本下降。近日阿克蘇手摘棉價格7.4-7.6元/公斤，機采棉6.5-6.8公斤，相比10月高點下滑0.5-0.7元/公斤，而棉籽雖也有下降，但同比去年價格仍高出較多。所以，軋花企業(yè)成本端壓力有所下降；二是鄭棉期貨CF2101與CF2105價格出現(xiàn)倒掛，作為具有價格發(fā)現(xiàn)功能的期貨價格遠月貼水，打擊了部分企業(yè)看漲遠期市場的信心，也致使本就難以實現(xiàn)期現(xiàn)賣出套保，而在1-5合約間進行風險轉移的策略又成為泡影，棉企適當處理部分低成本現(xiàn)貨，減少庫存規(guī)避市場風險；三是下游紗布現(xiàn)貨成交節(jié)奏放緩，紡織企業(yè)謹慎詢盤，對涉棉貿易企業(yè)、加工企業(yè)及時變現(xiàn)形成約束，待價而沽的態(tài)度發(fā)生轉變；四是在美國大選和全球疫情發(fā)展的影響下，市場難以對中國乃至全球棉紡織行業(yè)發(fā)展所面臨的問題做出準確評估，加之全球棉花供過于求，對棉價繼續(xù)向上修復不利。根據(jù)ICAC最新預估，2020/21年度，全球棉花消費仍將持續(xù)承壓，高庫存將抑制棉價上漲。