9月份以來，海外疫情二次爆發，為經濟前景蒙上陰影，全球流動性充沛，金融市場情緒大幅波動，商品市場重心上移。我國籽棉收購價格一路抬升，新棉采收進度加快，新棉規模上市階段到來，下游需求持續性尚不明朗。市場各因素錯位多變，本期月報將進行探討。

國內棉價強勢上漲

進入9月份，新花即將上市，下游相對疲弱及美國禁用新疆棉消息突如其來，市場悲觀情緒再起，9月9日鄭棉從近13000元/噸大跌至12215元/噸。隨后，紗價企穩，9月14日美國政府暫時擱置了新疆棉花產品全面禁令，國內棉價恢復漲勢。國慶假期間，外盤強勢上漲，新疆籽棉收購價格快速抬升。大量資金進場，推動國內棉價節后跳漲，10月12日鄭棉一度漲停，突破14000元/噸關口。

據國家棉花市場監測系統數據中心數據，截至2020年10月14日，鄭棉期貨主力合約結算價為14130元/噸，較9月初上漲1030元/噸，漲幅7.86%，國家棉花價格B指數（代表內地328級皮棉價）為13895元/噸，較9月初上漲1237元/噸，漲幅9.78%。

國際棉價振蕩上行

9月份以來，國際棉價受外圍環境影響，呈現波浪式上行走勢。9月初，受累于美元指數走強，原油價格暴跌影響，國際棉價下行；中旬，颶風“莎莉”推動ICE棉價上漲；下旬，歐美疫情反彈國際棉價再度下跌；進入10月，美國再次實施財政刺激措施預期提升，加之美元指數走弱，金融市場升溫，疊加颶風德爾塔來襲，國際棉價強勢上漲。

據國家棉花市場監測系統數據中心數據，截至2020年10月14日，ICE棉花期貨主力合約結算價為68.93美分/磅，較9月初上漲3.53美分/磅，漲幅5.4%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）均價74.92美分/磅，較9月初上漲3.29美分/磅，漲幅4.59%，折人民幣進口成本12733元/噸，較9月初上漲308元/噸，漲幅2.48%。

全球棉花供求關系較為寬松

雖然今年二、三季度經濟表現好于預期，但新冠肺炎疫情重創世界經濟，2020年經濟明顯萎縮，2021年增長預期下降。當前全球流動性極度充裕，金融市場強勢帶動商品市場行情重心上移，與實體企業在困境中尋求發展形成對比。

近期，我國紡織服裝生產訂單增加，原因在于，我國取得疫情防御戰略性勝利，國人能夠將“十一”當“過年”，加大服裝等采購力度，國內產業鏈能夠高效運行，重新奪回海外服裝家紡訂單。但也不排除歐美消費市場因擔憂疫情導致物流受限，提前搶單的可能。這正是全球棉花產業鏈下游實體企業殘酷競爭的體現。但并不由此改變，本年度全球棉花總體供求關系較為寬松的基本現實。

短期內行情保持一定溫度

值得注意的是，充沛的資金，令棉花、棉紗行情加速升溫，花、紗頻繁提價，對實體企業正常業務擾動明顯。關鍵時期，不應為了過度逐利，弱化我國棉花下游競爭優勢。在國內政策基調保持穩定，外圍不出現重大風險事件前提下，短期內棉市行情有望保持一定溫度。但海外疫情告急，11月美國總統大選臨近，恰逢北半球新棉大量上市時間窗口，市場不確定因素增加，建議廣大涉棉企業控制風險為宜，穩健經營為主。