近期國內聚酯瓶片市場行情低位盤整，場內供需僵持。但成本端尚有支撐，瓶片價格重心窄幅震蕩。下游終端軟飲料大廠近期未見招標，成交以中小加工企業補貨為主，貿易商操盤空間不大，交投謹慎。
成本PTA持續支撐乏力
圖1 華東市場PTA/MEG，聚酯瓶片價格對比圖
數據來源：隆眾資訊
原料端來看，如圖1所示，聚酯瓶片與上游PTA價格走勢基本保持一致，無明顯波動。所以，小編認為聚酯瓶片作為成本端主導的產品來說，原料端的變動直接影響瓶片的趨勢。截止本周四收盤，華東市場PTA現貨3560元/噸，較上周同期窄幅上行。且福海創負荷下降以及逸盛寧波裝置檢修落地，市場供應出現縮減，而聚酯需求穩定，短期PTA供需延續去庫格局。但中長期供需偏多的局面難有明顯改善。10月新裝置新鳳鳴二期220萬噸，福建百宏250萬噸仍存投產預期。因此，短期成本端PTA偏強震蕩，但隨著供應加大，存回調風險。
聚酯瓶片來看，當前主流工廠華東市場實單商談5200-5300元/噸出廠自提，貿易商價格在5150-5300元/噸，較上周同期變化不大。總體而言，原油暫無利好出現，本周存小幅回調空間。瓶片一方面成本端暫時支撐，利潤空間持續收窄。因此瓶片廠家守價心態強烈，繼續下行空間有限；另一方面，瓶片主要下游軟飲料行業9月份逐漸步入傳統淡季，整體開工預計下滑10個百分點左右，北方地區因天氣原因，下滑幅度將更大。雖然，聚酯瓶片對比其他通用塑料而言，有絕對的價格優勢，可以替代部分市場用量，但因其體量較小，還不足以提振市場。總而言之，供需搏奕下，瓶片市場情緒較悲觀。
聚酯瓶片行業開工高位
圖2 2019-2020年聚酯瓶片生產企業開工率趨勢圖
數據來源：隆眾資訊
如圖2所示，從行業開工負荷來看，目前國內聚酯瓶片行業開工負荷維持在83.34%，較上周同期提升1.24個百分點。當前瓶片工廠開工穩定，且短期沒有檢修計劃，以如期交付下游軟飲料廠家訂單。本月江陰澄高60萬噸裝置存重啟預期，但依據以往表現，預計本月對市場貢獻量不大。局部工廠庫存壓力增加，不排除后期低價出貨可能。
綜上所述：短期PTA震蕩偏強，對瓶片市場有一定提振。但供強需弱格局影響，出貨壓力加大下，后期瓶片工廠或持貨商均有低價出貨可能。短期聚酯瓶片市場維持僵局，等待新消息打破膠著局面。若海外疫情沒有得到有效控制，聚酯瓶片四季度弱勢格局難以改善。
