近期的棉花行情以穩為主，少了些許波瀾，多了一份從容，對投機資金而言暫時失去了興趣，對產業卻是維持穩定，利于下游企業生產和經營。雖然行情日趨穩定，但市場也少不了炒作的消息，有利多的，也有利空的，未來棉花到底如何走勢，其實現階段具有“風向標”作用的鄭棉走勢已經給出了答案。

縱觀鄭棉近3個月走勢，CF2101合約多數時候在12000-13000元/噸震蕩，這在以往是很少出現的，并且偶爾出現了一些突破性上漲后，經過短暫時間又回落到了正常區間，假突破痕跡明顯，也從側面證明上方壓力大，在缺少足夠利多事件影響時，很難形成有效突破。畢竟疫情導致全球消費萎縮，對紡服市場更是沉重一擊。

現在鄭棉低點不斷上移，用一個詞來形容是就是震蕩上行，說明鄭棉底部支撐很強，導致鄭棉下跌的疫情的影響力在下降，想進一步向下突破運行也不符合市場需求。

首先，在鄭棉價格處于歷史底部區間時，市場資金向下打壓力量很弱，畢竟在這樣一個低位，向下空間有限，冒著很大風險去博取小空間利潤不符合風險資金的操作方式；其次，作為產業套保企業也希望棉價繼續上漲，給其新舊棉花套保機會。畢竟行情大概率處于區間波動時，能夠以較高的價位執行套保操作，可以起到對沖風險作用。對紡織企業來說，棉花價格保持平穩也對維護企業生產穩定起著非常重要的作用。總體來看，現階段棉價做空動力不足，下跌空間亦有限。

回看鄭棉K線，棉價在12000元/噸左右運行的時間僅出現過三次，分別是2008年、2016年和2020年，其余年份價格運行區間都在13000元/噸以上，一方面表明棉價在12000元/噸基本處于絕對低位，另一方面顯示出這一底部區間支撐很強，畢竟從棉花生產成本考慮，棉價長期低于生產成本并不現實。

對于近期新疆確診病例增加一事，筆者認為棉市不會掀起波瀾，因為之前北京、大連等地出現的疫情反復事件已經證明，在政府強有力的防控政策下，國內疫情一定會在較短時間內得到控制，況且我國已經在疫情防控和復工復產方面積累了相當豐富的經驗，新疆地區棉花生產工作不會受到干擾和影響。當然也有人擔心棉花出疆問題，距離新棉大量上市及出疆至少還有2個多月時間，現在就擔心有點杞人憂天了。

總之，棉價小區間震蕩走勢挺好，至于這種形態能夠維持多久，就要靜觀其變了！