7月份以來，鄭棉主力合約CF2009合約在12000-12500元/噸廂體內(nèi)盤整，多頭試圖借股市及天氣等因素在萬二關(guān)口繼續(xù)上拉的意圖明顯，但產(chǎn)業(yè)面仍處于緩慢恢復(fù)狀態(tài)，下游棉紗、坯布等終端對(duì)棉花支撐力度有限，再加上新冠疫情干擾及中美關(guān)系持續(xù)緊張，因此12000元/噸的底部雖多次測(cè)試但都未有效確立，整個(gè)鄭棉盤面仍處于“上有頂、下有底”的狀態(tài)。從金融、股債市及大宗商品的角度看，鄭棉易漲難跌；但短線從棉花供需基本面、外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)積聚及下游訂單形勢(shì)來看，棉花期現(xiàn)上漲底氣不足，因此呈現(xiàn)在12000元/噸斗而難破，在12500元/噸高不勝寒的局面。

如果時(shí)間點(diǎn)再放長，6月份以來鄭棉底部重心連續(xù)上移，從11400元/噸到11925元/噸，CF2009合約穩(wěn)扎穩(wěn)打逐步上行，不僅有底氣，而且剛?cè)岵��?jì)、進(jìn)退自如，鄭棉一直處于重心上行的通道，因此站穩(wěn)12000元/噸，向12500元/噸、13000元/噸等前高逐浪而進(jìn)是大概率事件。筆者判斷2020/21年度新棉、陳棉將在13000附近接軌（3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)），追空殺多需謹(jǐn)慎。為什么筆者認(rèn)為8-9月份棉價(jià)將蓄力、振蕩上行呢？歸納如下幾點(diǎn)：

一是央行貨幣寬松繼續(xù)，資金流動(dòng)充足，金融及商品期貨市場(chǎng)看好。為應(yīng)對(duì)新冠疫情、提振實(shí)體企業(yè)、減緩經(jīng)濟(jì)衰退、保就業(yè)率等，2020年全球多國央行無一例外的開啟了“直升機(jī)撒錢“的模式。近日央行會(huì)議報(bào)告提出，2020年上半年新增人民幣貸款12.09萬億元，完成了全年預(yù)訂目標(biāo)的60%；

二是我國紡服企業(yè)產(chǎn)銷處于艱難的恢復(fù)、爬升階段，需要時(shí)間換空間。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心日前發(fā)布，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。截至7月份，制造業(yè)PMI連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以上，尤其7月份指數(shù)回升至51%以上，顯示經(jīng)濟(jì)加快回升；中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度，紡織行業(yè)景氣指數(shù)達(dá)到51.0，回歸至擴(kuò)張區(qū)間。同期，紡織業(yè)和化纖業(yè)產(chǎn)能利用率分別達(dá)到70.3%和77.1%，較一季度分別回升3.1和2.7個(gè)百分點(diǎn)。雖然外貿(mào)出口回暖緩慢，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)仍艱難回升；

三是紡服行業(yè)“金九銀十”即將到來，紗布等產(chǎn)銷有望提前啟動(dòng)。2020年上半年受疫情、就業(yè)形勢(shì)、收入下降等因素影響，紡服消費(fèi)一直處于被壓抑、被束縛的狀態(tài)（我國居民儲(chǔ)蓄率明顯回升），但隨著新冠疫情防控取得階段性效果、歐美各國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提速及2021年春夏季內(nèi)銷訂單“落下”，紗布、服裝“金九銀十”可期，棉花消費(fèi)增長、價(jià)格溫和上行似乎并不遙遠(yuǎn)；

四是關(guān)注8-9月新疆棉區(qū)天氣及疫情變化，多頭、資金或借機(jī)炒作。據(jù)中央氣象局、自治區(qū)氣象臺(tái)預(yù)報(bào)，8月份新疆各棉區(qū)高溫干旱天氣持續(xù)（大部分地區(qū)出現(xiàn)35-37攝氏度高溫，南疆塔里木盆地、吐魯番市、哈密市等地的部分區(qū)域最高氣溫可達(dá)40攝氏度以上），不利于棉花結(jié)鈴、做桃、吐絮甚至引發(fā)蕾鈴脫落、結(jié)桃偏少，棉花單產(chǎn)、品質(zhì)都受到影響；而目前新疆疫情導(dǎo)致皮棉公路運(yùn)輸大幅下降、鐵路發(fā)運(yùn)也有所回落，內(nèi)地庫新疆棉詢價(jià)、出貨相對(duì)活躍。