自5、6月份市場就傳聞儲備棉輪出消息，在端午節歸來之后終于官宣，拋儲50萬噸，日出0.8萬噸，時間2020年7月1日至2020年9月30日。

上周7月1日至3日，輪出首周每日成交率都是100%，且成交均價折合3128B新棉價格良好，好不熱鬧，然而現貨市場并不好過，尤其是地產棉市場，市場之冷清與輪出交易對比，儼然“冰與火”。

單位：元/噸

對比相關基準價格來看，CCIndex、CNCottonB以及考特魯克指數近日走勢均向上，而輪出交易均價折合3128均高于此三項指數。

儲備棉輪入進程火熱，今日雖尚未競價結束，但成交率依舊是100%，與儲備棉輪出相比，現貨交易慘淡的多。

首先是地產棉，內地主產區河北的諸多軋花廠所加工的棉花均供給下游粗支紗、氣流紡等紗線客戶，剛好是此次儲備棉的使用客戶，客戶因意向拍儲而對于地產棉進行壓價。以河北邢臺地區花廠為例，輪出之前廠家正四級皮棉毛重含票周邊送到價格11800元/噸，至目前已被下壓至11600元/噸左右，跌200元/噸，并且客戶需求量減少。再次是對于中間貿易環節的沖擊，來源于輪出消息偏好、積極，盤面穩中上移導致點價成本明顯升高，下游紗線客戶對于好質量資源價格承受能力有限，期貨價格的上移使得一部分紗線客戶退市觀望，僅剛需客戶隨盤點價但數量較少。

隆眾資訊認為，在當下需求不如意的情況之下，下游紗線企業參加拍儲勢必會減少現貨市場購買數量，需求依舊是有限的，即便輪出表現較好也不應盲目樂觀，整體棉花市場供過于需的基本現狀依舊存在。另外全球疫情也并未得到解決、疫苗方面亦無實質性進展，謹慎一些并不為過。另外受到資金方面以及經濟數據預期好轉影響，不排除有資金進入棉花期貨交易之中，若主力合約有上漲機會，建議當前手持現貨的加工企業積極出售前期成本較高的存貨，因隆眾認為供過于需的前提之下，即便期貨主力沖高依舊會再次回落。