美聯儲當前0.75-1%的利率水平距2%的中性利率相去甚遠，6月1日開啟的縮表進程剛剛開始，將使美股繼續承壓。歐元區通脹率8.1%再創歷史新高，歐央行明確提出將在7月考慮加息。

棉花市場方面，5月30日，2022年度美棉播種進度為68%，大幅領先上年度6個百分點。外電報道得州未來幾周預計仍有降雨，旱情擔憂暫時緩４解。南半球棉花收獲推進，5月28日，巴西棉花收割率為0.9%，高于上年度0.5個百分點。近期，高昂成本給印度紡織企業帶來的陣痛有增無減，印度南部紡紗廠協會宣布關閉其所屬工廠，企業巨幅虧損導致其不得不采取停產等極端方式。

棉花終端消費恐將放緩，美國5月份消費者信心指數回落至106.4，為近3個月最低水平。隨著高通脹對經濟的持續沖擊，海外主要經濟體緊縮進程加快，國際金融市場避險情緒升溫，國際棉價已顯露邊際走弱跡象，我們在5月6日發布的周報已經預測，棉價下跌的序幕可能開啟。