國內棉紡織品的成本優勢有所體現，但難有上行空間：

1、從內外價差來看，國內棉花估值嚴重偏低，棉紗的成本優勢逐漸體現；

2、復工復產進行中，將修復產業悲觀預期，在產業鏈原料低庫存狀態的狀態下，補庫動力值得關注；

3、上行難度增大，一方面產業鏈成品高庫存狀態未改，另一方面軋花廠等待期貨反彈進行賣出套保。

未來市場關注四大線索：

1、市場發展可能延續全球消費見頂回落的線索，需求端的趨勢不會改變，且全球服裝類CPI，其增速長期來看都是穩定且偏低的，原料高成本的現象難以長期維持。東南亞對美棉的采購維持弱勢的同時，其國內的紡織開工率正在小幅回落。

2、外盤供應端緊張的壓力正在緩解，一方面市場已經消化印度棉花減產的事實，同時南半球棉花增產上市將起到緩解作用，另一方面，美盤逼倉基礎正在松動，未點價銷售合約進一步環比下降后，美棉出口裝運數據依然落后于往年正常水平。

3、內外價差的極度拉扯正在給予國內棉花價格一定支撐，是否能夠帶來外貿訂單的回歸需要進一步觀察，疆棉禁令和全球消費回落的趨勢不容忽視，但即便訂單回歸，上方高度可能有限，面臨軋花廠解套壓力。

4、新季棉花所面臨的擴種不及預期、成本支撐和天氣擾動。