丙烯酰胺市場自9月份以來一直處于震蕩上行趨勢，上周市場處于高位整理態勢。工廠報價堅挺，下游買盤謹慎，市場缺乏繼續上漲動力。主要源于對原料丙烯腈供應寬松帶來的利空風險，截止11月19日收盤，華東市場含稅出廠價格至19300-19800元/噸。

圖1丙烯酰胺市場價格走勢

國內 丙烯腈市場近期表現平穩，而出于對后市供應量將明顯增長的利空預期，現貨市場報盤進一步下探。本月結算預期 水平也漸顯明朗，預計在 15000 元/噸偏上水平，較10月份上漲200-300元/噸，因此部分中間商獲利了結，市場商談重心因此下滑，但跌幅相對有限。

目前丙烯腈裝置上海賽科及斯爾邦石化均檢修一半裝置，撫順石化尚未恢復，另外科魯爾二期裝 置短暫停車，丙烯腈開工率維持在73%。預計下周丙烯腈市場供應量上升，工廠整體負荷預計提升，科魯爾二期裝置預計恢復開工，撫順石化也有重啟預期，11月底利華益26萬噸/年裝置計劃投料，供應量存在提升預期，給予12月份市場一定的利空影響。

圖2丙烯腈開工率變化

丙烯酰胺市場多跟隨成本邏輯運行，10月份限電供應減量以及成本上漲觸發下游集中備貨，目前工廠的前期訂單可執行至11月底，短期內可維持價格堅挺。 丙烯酰胺價格處于年內高位，抑制需求釋放，新單承接不及預期，避險心態下貿易環節出貨積極，拖累市場價格成交重心。據隆眾資訊調研數據顯示，電費市場化、蒸汽價格上漲，丙烯酰胺生產成本上漲約800元/噸，11月份以來，按當日現貨價格核算，行業利潤估算在3100-3560元/噸。

圖3丙烯酰胺利潤變化

后期來看，由于短期內供應增量仍有限，預計本月接下來丙烯腈市場維持盤整狀態，基本面仍良好。考慮月底利華益新產能計劃投放，利空預期也使得市場缺乏繼續推漲信心。而對于本月結算預期來看，目前預估在15100-15300元/噸之間。

每年冬天大氣污染綜合治理方案，再加上今年的限電政策，以及冬奧會的召開，才導致“限工令”被關注。今年受限工令限影響地區涉及多個省市，具體比去年新增加26個地市，管控范圍包括了京津冀、河北、河南、山東、山西、陜西大部分地區。北方地區開工率或受到影響，后期供應或存在減量預期。

預計丙烯酰胺市場或穩中偏弱。料端新產能釋放，市場存在趨弱預期，工廠側重承接新單，加工費充裕背景下，銷售政策調整靈活，但后期供應或存在減量預期，抑制期市場下行空間，預計短期內暫無深跌風險。