近期商品市場大幅下跌，己內(nèi)酰胺原輔料價格全線下滑。至11月19日， 華東純苯價格6875元/噸、合成氨3850元/噸，雙氧水價格1560元/噸、硫酸750元/噸，較10月中旬價格跌幅分別為19.12%、23%、33.62%和21.05%。

供應(yīng)增加：10-11月份 己內(nèi)酰胺供應(yīng)集中釋放

目前國內(nèi)己內(nèi)酰胺增長至533萬噸，2021年產(chǎn)能增長率達到23.09%。10月至11月，山東華魯恒升30萬噸投產(chǎn)、魯南30萬噸逐步投產(chǎn)、神馬一期擴能后重啟、陽煤擴能后逐步重啟，己內(nèi)酰胺新產(chǎn)能集中釋放，場內(nèi)供應(yīng)量增加，競爭加劇。

己內(nèi)酰胺價格快速下跌：跌幅14.2%

在成本和供應(yīng)雙重壓力下，己內(nèi)酰胺價格也快速下跌，至11月19日華東市場己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格跌至13800-14000元/噸承兌送到，較10月高點下跌2300元/噸，跌幅14.20%。

近期市場整體氣氛偏空，下游接單更顯謹慎。目前部分新進入企業(yè)銷售渠道尚不穩(wěn)定，低價出貨對市場沖擊較大，現(xiàn)貨市場價格重心不斷下跌。后期需關(guān)注的因素主要有：

1.成本能否逐步趨穩(wěn)

目前純苯價格下跌多受苯乙烯帶動。苯乙烯因大裝置重啟及后續(xù)新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)帶來的供應(yīng)量驟增，激發(fā)業(yè)者利空情緒，提前壓低價格。因而盡管苯乙烯社會庫存連續(xù)兩周下降，但其價格快速下滑。受苯乙烯價格下跌帶動，華東純苯同步跟跌。后市來看，苯乙烯裝置重啟，價格上可能會繼續(xù)利空純苯。但重啟裝置的對純苯的消費量又會在中長線利好需求。此外，純苯供需基本面好于苯乙烯，近期跌幅內(nèi)含有恐慌情緒下超跌成分。因而預(yù)計純苯繼續(xù)下跌幅度有限，后期華東市場有望在小幅下跌后進入盤整格局，純苯價格或在6500-6800止跌企穩(wěn)。

2.后期己內(nèi)酰胺生產(chǎn)積極性

隨著價格的持續(xù)下跌，己內(nèi)酰胺盈利能力下降，部分高成本企業(yè)已經(jīng)虧損，但仍有部分裝置計劃重啟，山西陽煤二線、南京東方二線以及浙江巨化裝置計劃于近期重啟，若以上裝置按時重啟，己內(nèi)酰胺供應(yīng)將繼續(xù)呈現(xiàn)寬裕局面，價格重心可能繼續(xù)下探，目前部分業(yè)者預(yù)期己內(nèi)酰胺或在13500承兌送到附近逐步趨穩(wěn)。

3.需求端能否積極入場采購

隨著各地區(qū)限電放松，下游生產(chǎn)積極性有所改善，PA6聚合開工負荷近期提升至65%附近，較前期低位提升；錦綸長絲開工負荷也提升至69%附近。但由于后道支撐有限，在缺乏補單的大環(huán)境中，織造、印染開工再度下滑，需求整體仍不樂觀。加之原料持續(xù)下跌，下游原料采購愈發(fā)謹慎，紡絲以及切片11月份銷售均清淡。下游等待企穩(wěn)后逐步入市采購，若對后期市場繼續(xù)看空，該采購時間也可能推遲至12月份。