2020年1-8月份期間，粘膠短纖持續受制于疫情影響，雖出口自7月份逐步恢復，但在1-8月期間，出口量同比依舊出現了14.69%的下滑，國內消費量亦出現了14.46%的回落，2021年的粘膠短纖需求開始觸底恢復，2021年1-8月粘膠短纖總需求較2020年同期出現了9.80%的增長，但總供應卻出現了11.46%的增長，供需差的失衡使得2021年8月末粘膠短纖工廠實物庫存增加值28.79萬噸。（詳情見下表）

2019-2021年1-8月粘膠短纖供需平衡表對比

單位：萬噸

數據來源：隆眾資訊

9月份下游紡紗企業依舊處于前期粘膠短纖訂單消化當中，全月粘膠短纖工廠內銷出庫量達到年內最低，而對印度、巴基斯坦、南美等各地海運費依舊繼續上漲，粘膠短纖出口形式亦不顯樂觀，粘膠短纖9月份總需求量恐怕降17萬噸的年內最低水平。

低迷的需求使得9月粘膠短纖行業實物庫存持續積累，當前已陸續有工廠選擇減產應對，但單純9月份較8月4萬多噸的減產的力度對于4季度的行情能否提供良好的開端業者心存顧慮，因此我們結合4季度粘膠短纖的需求預期暫且了解一下粘膠短纖在4季度減產的力度做一個小幅判斷。

出口：出口方面暫且排除2020年特殊的情況，用2018-2019年粘膠短纖每月出口量來看，2017年粘膠短纖10-12月每月出口量均低于2.57萬噸的平均水平；2018年每月平均出口3.11萬噸，其中10月、12月高于月平均出口水平；2019年粘膠短纖平均每月出口量3.01萬噸，10月、11月、12月均低于正常平均水平。綜上，正常年份來看，粘膠短纖4季度并無明顯發力預期，加之上文提到海運費高企，國內粘膠短纖出口至印巴等國家缺乏價格優勢情況下，預估4季度粘膠短纖出口量8.5萬噸左右。

內銷：海運費高企的同時亦限制到人棉布、人棉類產品出口，2021年1-7月，人棉紗線累計出口已經出現了同比15.24%的下滑。后道出口不暢的同時，國內的青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個省（區）被列為能耗強度降低預警等級的一級省（區），而其中的廣東、福建、新疆、江蘇也是粘膠及其它棉紡原料的主銷區，繼如東開機下滑后、蘇州的江陰、張家港、鹽城等地亦已經或將出現減產的可能，考慮2022年春節為2月1日開始，若無太大價格優勢，節前理性備貨或在1月上旬，因此預計4季度粘膠短纖內銷量或在85萬噸左右。

綜上：4季度粘膠短纖總需求量或在94萬噸左右，為保證2022年開年順暢，期末庫存盡量控制在警戒位以下水平也就大概是33萬噸以下，但實際此庫存水平除去2020年外，其它年份鮮有出現，因此綜合測算，粘膠短纖4季度產量若是在90萬噸左右，基本能保證期末庫存不會有再度增長，若低于90萬噸的產量甚至可能刺激期末庫存較期初下滑。目前來看，若粘膠短纖行業維持9月份平均開機水平情況下4季度產量基本可維持在90萬噸及略高水平，但若后續伴隨著阜寧、濰坊甚至其它地區開機負荷提升狀態下，仍會再度面臨較大的供需差問題。