一周收復4個月失地，棉花期貨強勢回歸。昨日，鄭棉期貨主力合約1609開盤封板，漲幅4.02%，收于11775元/噸。從上周一至昨日收盤，棉花期貨上漲12.73%，價格已經回升到去年12月初水平。外盤也強勢跟漲，截至發稿，紐約ICE棉花主力合約上漲3.32%至62.01美分/磅。
“之前大家普遍預期在4月中下旬左右拋儲，但這次時間推后到5月份，短期對市場形成一定支撐。”方正中期研究院農產品組分析師王玉紅介紹。15日發布的《關于國家儲備棉輪換有關安排的公告》確定，今年拋儲時間為5月3日-8月31日，拋儲數量不超過200萬噸，每日掛牌銷量不超過5萬噸，銷售底價與國內外棉花現貨價格掛鉤聯動。
由于近年來下游需求沒有明顯增長，棉花主要是供給端市場，供應松緊決定了價格高低。國內最大的棉花庫存來自于國儲，大約在1100萬噸左右，放儲對市場價格影響舉足輕重。
“前一段時間紡企庫存相對較低，撇開國儲那一部分庫存，市場上的有效供應量偏緊，預計缺口大概在150到200萬噸左右。”王玉紅表示，除去國儲局中的棉花庫存，目前市面上的有效供應量是新疆90萬噸，內陸30萬噸，一共100多萬噸。按照國內每月60萬噸的需求來算，基本滿足開兩個月的供應，而距離9、10月份最早一批的新棉上市還有好幾個月，因此整個市場的供應暫時偏緊。
從最新公布的海關和企業銷售數據來看，下游需求也開始出現季節性回暖。據海關統計，3月我國紡織品服裝出口168.52億美元，同比增加34.10%，環比增加7.63%，一季度累計同比增速相比1-2月份提升了10.47個百分點。
整個市場的周期性回暖增加了紡企對棉花的需求。3月，紡織企業基本全面開工。光大證券在17日的行業周報中表示，國內棉紡織企業產品普遍采用成本加成定價模式，定價基礎隨市價確定，而投入生產的原料價格是歷史價格，因為一般棉紡織企業要保持3-6個月的庫存，導致了成本變動、滯后于原料變動。因此，在棉價上漲初期，國內棉紡織企業將受益。
