前期，原料PX市場行情在日本大地震后飆漲，因地震關(guān)停PX裝置近百萬噸，導(dǎo)致供應(yīng)減少，將亞洲PX價格拉到了歷史高點。但是PX市場價格并未如市場預(yù)測那樣持續(xù)上漲，而是直線下滑之后呈現(xiàn)震蕩盤整。 截至5月11日，原料PX市場行情呈現(xiàn)盤整走勢，其中亞洲原料PX市場，F(xiàn)OB韓國收盤價格至1537美元/噸附近，CFR中國大陸/臺灣收于1557美元/噸附近。歐洲市場原料PX收盤價格在1568美元/噸FOB鹿特丹。
　　
　　原料PX市場行情呈現(xiàn)漲跌反復(fù)走勢，筆者認為其價格波動主要受制于國際原油價格等上游因素以及市場供需關(guān)系的共同作用。我們具體分析如下:
　　
　　一、成本支撐力度偏弱
　　
　　原油作為化工品的源頭產(chǎn)品，也是PX的上游原料。近期國際原油期貨價格呈現(xiàn)暴跌暴漲態(tài)勢，對原料PX市場行情的成本支撐減弱。由于美元走強、需求減少等利空因素的影響，紐約和倫敦市場油價周跌幅均創(chuàng)下以美元計價以來的單周最高紀錄；紐約原油期貨價格短短幾日暴跌了將近15%，一度跌破100美元/噸關(guān)口，這使得PX的市場信心明顯受挫；雖然自本月9日以來紐國際油價大幅反彈，但其對下游PX市場心態(tài)的影響卻不言而喻。截至10日收盤時，紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶103.88美元；倫敦市場6月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶117.63美元。
　　
　　二、下游PTA市場行情走軟
　　
　　PX是重要的化工原料，目前全球PX的消費量主要集中在PTA領(lǐng)域，全球PX產(chǎn)量中80%～90%被用于生產(chǎn)PTA。因此，PTA市場行情的變化可以說是影響原料PX市場行情的關(guān)鍵因素。據(jù)市場數(shù)據(jù)計算，原料PX與PTA現(xiàn)貨市場的相關(guān)系數(shù)在0.96左右；PTA市場與PX市場緊密相聯(lián)，PTA負荷變化將直接影響PX市場需求。因此目前原料PX受PTA現(xiàn)貨市場弱勢調(diào)整以及需求走軟的影響較大。
　　
　　從目前PX下游PTA市場行情來看，下游原料PTA現(xiàn)貨市場行情整體持續(xù)低迷走勢，從一定程度上對原料PX市場行情形成了制約。截止5月11日，PTA華東盤市場持貨方報盤價格下滑至9850-9900元/噸附近，實際商談價格在9800元/噸附近，市場交易氣氛清淡，實際商談稀少；進口PTA市場行情繼續(xù)下跌，市場臺灣船貨報盤價格下滑至1260-1365美元/噸左右，韓國貨報盤價格下滑10美元/噸至1255美元/噸左右。與此同時，下游聚酯廠家廠家產(chǎn)銷率也不高，下游需求面表現(xiàn)疲軟。
　　
　　三、市場價差成拖累
　　
　　從目前PX的生產(chǎn)經(jīng)營利潤看，一般石腦油和異構(gòu)級MX的合理差價在100美元/噸左右，而石腦油與PX的合理價差在300美元/噸附近。按照目前亞洲石腦油市場價格1040美元/噸CFR日本；據(jù)計算，亞洲PX市場現(xiàn)貨價格應(yīng)不低于1340美元/噸；而目前亞洲地區(qū)PX現(xiàn)貨市場價格在1537-1557美元/噸CFR中國，相比之下，目前PX較合理價格高出了近200美元/噸左右。
　　
　　綜合來看，由于原油價格波動，成本支撐作用力度偏弱；在上游原料成本走勢以及市場供需形勢不甚明朗的影響下，很難預(yù)料PX行情的發(fā)展方向，目前PX行情的漲跌可謂兩茫茫。