國內，新棉豐產，短期供應十分充沛，商業庫存大增。下游進入淡季，織廠和布廠開機率已下滑至年度低點。但內外棉價跌至前低，亦屬于歷史偏低水平。純棉紗市場成交仍未現好轉，紡企庫存繼續累積，開機率持續下滑，主要仍是內地中小型紡企限產增多。終端訂單偏少，工廠主動建庫信心不足，節前補庫不及預期，但整體庫存壓力不大，短期下游訂單偏弱，棉價利多驅動不足，且上方仍存在套保壓力，或維持低位震蕩，關注前低附近的支撐效果。
臨近年底，市場備貨心態不佳，下調價格對下游走貨刺激不明顯，部分紡企反饋出貨難度加大。棉紗價格暫穩，市場延續清淡，目前紗廠無利潤，對降價持抵觸心態，訂單執行一單一議，貿易商觀望為主，等待大型紗廠節前拋貨建庫，整體市場僵持運行。
開機下滑：因銷售壓力增加，大型紗廠開機仍保持平穩，部分中小型紗廠繼續下調開機，或停機放假，截至1月2日，主流地區紡企開機負荷為60.2%%，環比降幅3.53%。預計下周停機企業將繼續增加，開機仍將小幅下降。
原料方面：上周鄭棉小幅走高，市場近期并無明顯指引。現貨方面，隨著春節臨近，下游紡企陸續有停機計劃，備貨量明顯減少，市場交易減少，供應量隨著多數軋花廠進入尾聲，單日加工量下降，本年度棉花供應較為寬松，預計短期棉花市場震蕩偏弱。
需求方面：據山東、河北、江蘇等地反饋，隨著下游秋冬面料銷售由旺轉淡，沿海地區部分織廠開機率繼續下降(少數布廠已開啟限產/減產、放春節假期模式)，經銷商雖然紗線庫存偏低，但由于2025年上半年棉紡織品、服裝出口/內銷變數增大而提前進入“停擺”狀態，整個坯布消費終端陷入“一潭死水”。
目前臨近年末，下游走貨較為平淡，各地紗廠開機率穩中略降，開機降，庫存增，常規品種價格內卷導致紡企利潤微薄，疊加上游棉花庫存同比略顯寬松，因終端需求一般，部分紡企有提早放假計劃，預計紡企將低價拋貨回籠資金，短期基本面對價格利好驅動不足，紗價運行繼續承壓。預計大型紡企臨近春節仍有降價拋貨預期，重點關注終端消費情況及宏觀經濟動態對棉價影響。
