近期鄭棉走勢偏震蕩，國產棉現貨交投暫一般，部分紡企采購較好；棉紗市場氣氛尚可，價格持穩。紡企更愿意逢低采購棉花，隨著織廠的棉紗原料得到補充，后續棉紗需求或有所走弱；近期紡企棉紗庫存得到去化，但內地紡紗利潤仍不理想。1月16日，棉花主力合約漲0.74%，報收15600元/噸，漲115元/噸。

　　美國農業部12月供需，全球23/24年度產量上調5.7萬噸，其中中國上調10.8萬噸，美國下調7.5萬噸，全球消費下調28.3萬噸，連續五個月下調消費，全球期末庫存上調43.2萬噸，報告總體偏空。由于全球棉花消費前景仍不樂觀，ICE棉花的上漲動能仍然不太足，不過美棉低產量、中國棉花價格穩定以及美棉出口進度良好，對ICE棉花價格構成支撐，短期內ICE棉花圍繞80美分/磅震蕩。

　　2024年1月8日-14日，籽棉收購進入收尾階段，由于春節假期臨近，市場資源減少，疊加國內現貨價格小幅回升因素影響，收購價格環比有所上漲。全國籽棉周平均收購價為7.87元/公斤，環比上漲0.68元/公斤，其中新疆為7.87元/公斤，內地為7.91元/公斤。全國加工量持續增加，但增幅縮小。截止2024年1月14日，全國皮棉累計加工量為538.5萬噸，同比增長13.2%，增幅較上期低3個百分點。其中，新疆為526.7萬噸，同比增長12.2%，較上期低3個百分點；內地為11.8萬噸，同比增長84.7%，較上期低5.5個百分點。

　　國內棉花價格暫時穩定，國內紡織企業成品庫存繼續下降，庫存壓力減輕推動紗廠開機率回升和原料補庫，進而令近期棉花現貨成交相對較好，但是隨著紡織企業原料補庫階段性完成、開機率回升幅度有限、且終端的消費需求還不是特別樂觀，棉花價格仍然缺乏大漲驅動。

　　節前備貨和外單下達帶動下游需求邊際好轉，織廠開機率繼續提升。部分織廠計劃提前放假，最近幾周對棉紗的備貨顯著增加，坯布庫存也有所下降。當前整個產業鏈偏良性循環，棉紗加速去庫，鄭棉受到提振偏強震蕩。但訂單持續性預計不強，繼續向上也面臨較強的套保壓力，短期預計仍將承壓運行。