近期PTA基差明顯走弱。據(jù)全球紡織網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自4月4日起， PTA內(nèi)盤從6558元/噸下跌至今日的5536元/噸，下跌1022元/噸，跌幅達(dá)15.6%！

　　“基差大幅走弱的原因在于期現(xiàn)價(jià)格同時(shí)快速下行，并且現(xiàn)貨價(jià)格下跌的速度大于期貨價(jià)格下跌的速度。”申萬(wàn)期貨分析師袁瑋表示，“五一”假期期間，江浙終端加彈、織造、印染局部停車放假，負(fù)荷下行至60％、43％、64％附近。假期后加彈、織造重啟，目前，江浙加彈開(kāi)機(jī)率70％，織機(jī)開(kāi)機(jī)率64.5％，印染開(kāi)工率71％。
成本支撐減弱 PTA價(jià)格維持下行
　　國(guó)際原油期貨“三連跌”后，周一開(kāi)始收漲，但PX持續(xù)回落，導(dǎo)致PTA的成本支撐作用減弱，國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)小幅增加，國(guó)內(nèi)PX開(kāi)工率在6成多。5月底開(kāi)始，威聯(lián)化學(xué)200萬(wàn)噸、遼陽(yáng)石化100萬(wàn)噸、寧波大榭160萬(wàn)噸等多套PX裝置有重啟和提負(fù)荷計(jì)劃。
　　下游需求隨著聚酯工廠檢修裝置重啟，負(fù)荷小幅提升至85%以上，整體終端訂單偏弱，江浙織機(jī)開(kāi)工率在57%附近，總體來(lái)看，下游產(chǎn)銷維持低迷狀態(tài)，對(duì)PTA剛需采購(gòu)為主。
港口庫(kù)存持續(xù)累積，PTA現(xiàn)貨從前期的緊張到逐漸寬裕
　　4月份以來(lái)，下游聚酯的負(fù)荷持續(xù)下滑，從九成以上高位滑落，而PTA裝置隨著利潤(rùn)好轉(zhuǎn)大多正常運(yùn)轉(zhuǎn)，且新裝置嘉通能源二期投產(chǎn)也較為順利，更有停車許久的蓬威石化在嘗試重新開(kāi)機(jī)。整體來(lái)說(shuō)，供應(yīng)端在持續(xù)增多，而需求的負(fù)反饋已經(jīng)傳導(dǎo)到聚酯端，在此情況下，PTA庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，4月累庫(kù)20萬(wàn)噸以上，尤其是港口庫(kù)存持續(xù)累積，PTA現(xiàn)貨從前期的緊張到逐漸寬裕，現(xiàn)貨基差大幅走弱也是情理之中。
　　隨著下游減產(chǎn)和上游投產(chǎn)，未來(lái)幾個(gè)月PTA的供需平衡表將從此前的緊平衡到偏累庫(kù)為主。

　　浙商期貨分析師朱立航表示：“對(duì)于當(dāng)下的PTA而言，二季度的核心交易因素主要有兩點(diǎn)：一是調(diào)油邏輯在汽油旺季到來(lái)以后的表現(xiàn)。雖然目前來(lái)看汽油裂差下滑、芳烴物流平緩化，很難復(fù)刻去年的大行情，但仍需緊密關(guān)注，以防極端行情；二是需求負(fù)反饋后供應(yīng)端的反應(yīng)。”