【現(xiàn)貨概述】
8月26日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至15956元/噸（+11），期現(xiàn)價(jià)差-853（01合約收盤(pán)價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)7250元/噸(+270)，黏膠短纖報(bào)價(jià)14200元/噸（+0）；CY Index C32S報(bào)價(jià)25035元/噸（+0），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)29680元/噸（+150）；鄭棉倉(cāng)單13262（-50），有效預(yù)報(bào)1071（-108）。美國(guó)EMOT M到港價(jià)133.2美分/磅（+0）；巴西M到港價(jià)136.2美分/磅（+0）。8月26日中央儲(chǔ)備棉輪入上市數(shù)量6000噸，無(wú)成交。
【市場(chǎng)分析】
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在8月26日的講話中表示，美國(guó)通貨膨脹水平正處于歷史高位，并申明美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)有力使用政策工具來(lái)抗擊通脹。為了降低通脹而采取的貨幣政策措施可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑和就業(yè)市場(chǎng)疲軟。在本次講話中，釋放美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?月議息會(huì)議上繼續(xù)加息的鷹派信號(hào)。衡量投資者恐慌情緒的VIX指數(shù)已經(jīng)從8月中旬的20以下回升至25以上，26日的漲幅達(dá)17.36%。本周五谷物市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)ICE期棉價(jià)格上漲，主力12合約報(bào)收117.84美分/磅，期價(jià)較上一交易日上漲3.66美分/磅。從技術(shù)面來(lái)看，MACD紅柱放量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標(biāo)擬合金叉，技術(shù)指標(biāo)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。
當(dāng)前鄭棉多空分歧較大，我們從近期的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，鄭棉主力01合約已從7月中下旬的20萬(wàn)手，漲至本周五的46.1萬(wàn)手。雖有移倉(cāng)換月的持倉(cāng)存在，但也有部分資金持續(xù)注入鄭棉。但在此期間鄭棉主力期價(jià)在13575-15790區(qū)間寬幅震蕩為主，并未形成趨勢(shì)性的行情。近期多數(shù)商品價(jià)格重心持續(xù)上移，從文華商品指數(shù)可以看出，本周走出了五連陽(yáng)的走勢(shì)，價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。鄭棉并未緊隨其他商品上漲，主要基于其偏弱的基本面。陳棉庫(kù)存高企，新棉即將上市供應(yīng)端壓力增加。目前市場(chǎng)較為關(guān)注的新年度籽棉收購(gòu)價(jià)格，近期零星收購(gòu)的絮棉價(jià)格大致在6.3元/公斤，按照棉籽3元/公斤來(lái)折算，皮棉成本大致在12400元/噸。經(jīng)歷了上年度的風(fēng)險(xiǎn)后，棉企對(duì)于今年的收購(gòu)或?qū)⒏又?jǐn)慎。當(dāng)前下游產(chǎn)業(yè)處于降價(jià)去成品庫(kù)存階段，由于新增訂單不足，紡企對(duì)于棉花原料補(bǔ)庫(kù)信心不足，對(duì)于棉價(jià)支撐力度有限。短期在國(guó)際棉價(jià)偏強(qiáng)的背景下對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)有一定支撐，但中長(zhǎng)期鄭棉期價(jià)或有承壓的可能。
【技術(shù)分析】
昨日鄭棉主力01合約陰線報(bào)收15110元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲180元/噸。持倉(cāng)增加7127手，至47.9萬(wàn)手。從周氏超贏技術(shù)面來(lái)看，ck模式，F(xiàn)2指標(biāo)、資金流量指標(biāo)共振顯示多，技術(shù)指標(biāo)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。
【操作策略】
建議上游棉花加工企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行套保原則，逢棉價(jià)沖高加快現(xiàn)貨端的銷(xiāo)售，對(duì)于下游紡織企業(yè)靜待棉價(jià)回落逢低考慮分批建立虛擬庫(kù)存。（僅供參考）
