近日來，棉花頹勢難改，大量訂單又遇上被取消。已過7月淡季，8月或許也好不到哪里去，除了期盼能夠有波利好行情外，也能走一步算一步，別虧太多就算是福氣了。

供松需弱格局維持，7月棉花跌幅近14%

7月棉花行情延續6月走勢，價格繼續向下，到了月底行情震蕩小幅回升。29日國內棉花價格指數3128B級均價在15816元/噸，較上月底下跌2551元/噸。

月初，內外棉價震蕩下行，基本面缺乏支撐，經濟衰退風險加劇和美元持續上漲使棉花需求前景暗淡，外棉支撐不足，國內現期貨行情跟隨下跌。8日，儲備棉輪入公告發布，此消息一出提振市場，當夜夜盤皮棉期貨止跌上漲。

月中，USDA7月數據調減全球消費量，調增期末庫存，ICE美棉價格承壓跌停，國內鄭棉價格同步下跌，現貨行情跟跌。行業淡季氛圍凸顯，訂單表現不佳，部分紡企限產停產，棉花消費減少。

到了月底，國內棉花價格跟隨外棉價格小漲，但外棉漲幅更大，導致價差擴大。鄭棉大幅下跌后反彈，連續幾日上漲帶給市場信心，現貨方面行情趨穩，棉企銷售積極性較高，下游紡企隨用隨買。

7月13日至7月29日，中央儲備棉輪入累計成交39680噸，成交均價為16011元/噸。盡管收儲政策的正式出臺，給市場帶來提振，但收儲數量不及預期，交儲資質及棉花質量限制偏多，價格上高于18600元/噸后熔斷，對于市場價格上漲有一定限制，支撐不足。

美棉合同取消增多，貿易商陷入被動

據青島、張家港等地棉花貿易企業反饋，7月中旬以來買家要求取消合同、按市場價重簽采購合同或協商由銷售方“回購”合同的現象持續增多，包括一些常年合作的棉紡織廠、中間商老客戶，合同履約率一而再再而三的下降，外商也表示目前不僅中國，印度、土耳其、越南、印尼、巴基斯坦等國買家2021/22年度美棉合同的執行意愿都在減弱，取消前期高價合同或成為買賣雙方近期博弈的焦點。

某國際棉商表示，引發4/5/6月份簽約美棉合同被延后執行、取消的原因主要有三個原因：一是5月中旬以來ICE棉花期貨暴跌，主力12月合約從133.79美分/磅跌至82.54美分/磅，部分買家在110-120美分/磅入市抄底（12月合約），結果目前虧損約20-30美分/磅，采購方難以接受、消化；二是由于美聯儲持續激進式加息（6、7月份分別加息75個基點），包括人民幣、印度盧比、越南盾等貨幣對美元大幅貶值，對棉花進口成本而言“雪上加霜”；三是2022年二季度以來，包括中國、印度、巴基斯坦等國棉紡織、棉制品服裝陷入產銷倒掛、接新單疲軟、棉花消費明顯觸頂回落的困境，需求下滑，部分用棉企業只能采取延緩履約、取消合同等手段減緩流動資金壓力。

黃島某中型棉花企業認為，如果短期ICE棉花期貨主力合約不能收復100美分/磅、110美分/磅，預計仍有一定量的美棉采購合同被取消或延后執行；貿易商在這個過程中很被動，只能緊盯前期簽約的每份合同，抓緊同客戶溝通，盡快履約；而對于港口保稅棉則采取降基差、提高議價空間等舉措刺激出貨，爭取“兩手都要抓、兩手都要硬”。據了解，ICE棉花期貨主力合約85-95美分/磅區間，有少數國際棉商、大型貿易企業在港口收購保稅棉資源，以美棉/巴西棉為主。