原油受供需利好整體偏強(qiáng)為主。在成本支撐下8月份以來PTA市場(chǎng)一直震蕩徘徊，中上旬市場(chǎng)在供應(yīng)收窄的情況下，迅速回暖，價(jià)格呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但中下旬隨著裝置的陸續(xù)重啟，整體市場(chǎng)暫無重大利好推動(dòng)的情況下，PTA隨即又轉(zhuǎn)為震蕩格局，截至目前，PTA現(xiàn)貨價(jià)格為3565元/噸，較月初漲幅0.42%。
圖1 PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比圖
來源：隆眾資訊
表1 近期PTA裝置檢修及預(yù)期變動(dòng)情況
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能（萬噸） | 裝置變動(dòng) | 恢復(fù)計(jì)劃 |
佳龍石化 | 60 | 2019年8月2日停車檢修 | 待定 |
蓬威石化 | 90 | 2020年3月10日 | 待定 |
天津石化 | 34 | 4月17日停車 | 待定 |
寧波利萬 | 70 | 4月30日意外停車 | 待定 |
江陰漢邦 | 70 | 5月8日停車 | 待定 |
寧波臺(tái)化 | 120 | 8月3日檢修 | 8月17日升溫 |
三房巷 | 120 | 8月2日檢修 | 1個(gè)月 |
洛陽(yáng)石化 | 32.5 | 7月27日停車 | 檢修30-40天 |
嘉興石化 | 220 | 7月13日檢修 | 8月17日重啟 |
虹港石化 | 150 | 8月10日檢修 | 8月17日重啟 |
揚(yáng)子石化 | 65 | 8月6日檢修 | 預(yù)計(jì)8月21日重啟 |
新疆中泰 | 120 | 預(yù)計(jì)8月下旬檢修 | 半個(gè)月 |
華彬石化 | 140 | 預(yù)計(jì)8月24日降負(fù) | 兩周 |
儀征化纖 | 65 | 暫定8月份檢修 | 1個(gè)月 |
福海創(chuàng) | 450 | 預(yù)計(jì)9-10月份檢修 | 半個(gè)月 |
四川能投 | 100 | 預(yù)計(jì)9月10日附近檢修 | 兩周 |
寧波逸盛 | 220 | 預(yù)計(jì)9月1日 | 兩周 |
海南逸盛 | 200 | 暫定10月檢修 | 15天 |
恒力石化1# | 220 | 預(yù)計(jì)10月份輪檢 | 半個(gè)月 |
恒力石化2# | 220 | 預(yù)計(jì)10月份輪檢 | 半個(gè)月 |
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進(jìn)入8月份以來，成本端原油堅(jiān)挺對(duì)PTA成本及心態(tài)支撐，并且PTA供應(yīng)端可謂檢修如期而至，近期PTA裝置方面檢修較為集中，整體開工目前下降至81.01%。近期PTA裝置檢修較為集中，8月份預(yù)計(jì)平均日度產(chǎn)量在13萬噸附近。其中包括寧波臺(tái)化120萬噸裝置檢修兩周，8月17日升溫重啟，三房巷120萬噸裝置檢修1個(gè)月，揚(yáng)子石化65萬噸裝置8月6日檢修兩周，虹港石化150萬噸8月17日檢修重啟。華彬石化140萬噸8月下旬降負(fù)5成。福海創(chuàng)450萬噸裝置8月12日降負(fù)6-7成，目前已提升至9成。目前PTA整體開工為86.66%，因此8月份PTA供需格局略有改善。供應(yīng)端主動(dòng)降負(fù)，如若PTA裝置全部如期進(jìn)入檢修降負(fù)，則8月中旬開始或有階段性的去庫(kù)，供需短期向好令市場(chǎng)情緒略有改善。但新鳳鳴裝置10月份預(yù)期之后供應(yīng)端會(huì)更加寬松，中長(zhǎng)期仍壓制PTA向上動(dòng)力。
表2 聚酯工廠開工預(yù)期
工廠 | 涉及產(chǎn)能（萬噸/年） | 檢修時(shí)間 | 預(yù)計(jì)重啟時(shí)間 | 涉及產(chǎn)品 |
江陰澄高 | 60 | 2020年4月24日 | 未定 | 聚酯瓶片 |
佳寶 | 40 | 2020年6月17日 | 計(jì)劃月底重啟 | 滌綸長(zhǎng)絲 |
無錫華亞 | 10 | 6月底 | 9月中旬 | 聚酯切片 |
吳江恒力 | 20 | 8月初 | 計(jì)劃月底重啟 | 聚酯切片 |
滁州興邦 | 20 | 8月3日停車檢修 | 計(jì)劃?rùn)z修一個(gè)月 | 滌綸短纖 |
寧波卓成 | 18 | 8月4日停車檢修 | 計(jì)劃月底重啟 | 滌綸長(zhǎng)絲 |
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近期國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)新裝置投產(chǎn)與檢修重啟并存，南通地區(qū)及儀征地區(qū)分別有一套新裝置投產(chǎn)，并且洛陽(yáng)石化前期檢修裝置周內(nèi)重啟，但佳寶再度推遲其重啟計(jì)劃，因此，聚酯產(chǎn)量呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。目前來看，據(jù)隆眾了解，后期聚酯場(chǎng)內(nèi)有裝置存在重啟計(jì)劃，如恒力20萬噸/年，興邦20萬噸/年及卓成18萬噸/年等，并且在終端外貿(mào)訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，聚酯工廠開工或?qū)⒈３制椒�(wěn)態(tài)勢(shì)，因此預(yù)計(jì)聚酯行業(yè)產(chǎn)量將在107-108萬噸附近。
圖2 江浙化纖織造綜合開工率變化
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近期，秋冬內(nèi)貿(mào)鞋服及內(nèi)衣面料訂單有所好轉(zhuǎn)，外貿(mào)歐美家紡訂單有所回暖，共同推動(dòng)行業(yè)開工率回升。終端織造以及印染方面的訂單都有所回升，這使得清淡的市場(chǎng)久逢甘露，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。但也不應(yīng)過分看好僅僅歐洲、中東的訂單的下達(dá)并不能完全說明外貿(mào)市場(chǎng)開始完全復(fù)蘇，仍要關(guān)注后期訂單的回暖態(tài)勢(shì)。
小結(jié)：
短期PTA的供需在8月份是呈現(xiàn)大致平衡甚至小幅去庫(kù)，供應(yīng)端的檢修目前在8、9月份檢修較為集中，因此在8、9月份供應(yīng)收窄的情況下利多市場(chǎng)。中長(zhǎng)期成本端原油供需利好。成本端較為堅(jiān)挺，隆眾資訊認(rèn)為短期PTA整體市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。但后期需防范供應(yīng)端新增產(chǎn)能以及需求端旺季轉(zhuǎn)弱。
