原油價(jià)格的波動，仍是PTA跟隨的主要旋律。主要的產(chǎn)油國沙特承諾將在6月進(jìn)一步減產(chǎn)100萬桶/日，同時科威特和阿聯(lián)酋也承諾額外減產(chǎn)合計(jì)18萬桶/日，市場認(rèn)為這將鼓勵其他OPEC+產(chǎn)油國遵守減產(chǎn)規(guī)定甚至加大自愿減產(chǎn)力度，有助于加快全球油市恢復(fù)平衡，對市場形成利多支撐。但同時要密切關(guān)注公共衛(wèi)生事件對復(fù)工進(jìn)度的影響，將直接影響到原油的需求預(yù)期能否落地。
目前，PTA開工在90.44%的高位，供需方面仍處于小幅累庫的狀態(tài)。但伴隨后期裝置檢修消息的不斷公布，6月份小幅去庫的曙光有望出現(xiàn)。詳見表1。
表1 近期PTA裝置檢修計(jì)劃表
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能 | 檢修時間 | 計(jì)劃重啟時間 |
佳龍石化 | 60 | 2019年8月2號 | 重啟待定 |
揚(yáng)子石化 | 35 | 2019年12月12號 | 重啟待定 |
蓬威石化 | 90 | 3月10日停車 | 計(jì)劃7月重啟 |
天津石化 | 34 | 4月17日停車 | 重啟待定 |
寧波利萬 | 70 | 4月30日 | 重啟待定 |
江陰漢邦 | 70 | 5月9日負(fù)荷下降后停車 | 待定 |
恒力石化 | 250 | 5月14日短停 | 5月15日恢復(fù)運(yùn)行 |
上海石化 | 40 | 5月18日檢修 | 檢修一個月 |
海南逸盛 | 200 | 計(jì)劃6月6日 | 13天 |
新疆中泰 | 120 | 初步計(jì)劃6月份 | 55天 |
儀征化纖 | 65 | 計(jì)劃6月底 | 檢修1個月 |
嘉興石化 | 220 | 檢修或推遲至6-7月份 | |
寧波臺化 | 120 | 計(jì)劃7月初檢修 | 半個月 |
寧波逸盛 | 220 | 預(yù)估7月份檢修 |
來源：隆眾資訊
從表1可看出，6月份有幾套裝置存在檢修計(jì)劃，但目前加工費(fèi)處于700-800元的高位，業(yè)內(nèi)對此檢修的情況仍持有謹(jǐn)慎的態(tài)勢。根據(jù)現(xiàn)有裝置檢修計(jì)劃表推算，若以上裝置檢修均能落地，那么，5月份PTA供需差約在25-30萬噸附近。6月份若加上桐昆嘉興石化裝置的話，預(yù)計(jì)PTA供需差將去庫3萬噸，但若嘉興石化檢修在7月份，那么6月的供需差僅累庫4萬噸上下。由此可以看出，供需累庫有所緩和，后期PTA能否實(shí)現(xiàn)去庫，裝置檢修的落地至關(guān)重要。另外不排除有其余裝置意外停車的現(xiàn)象。
從聚酯方面來看的話，聚酯已經(jīng)有185萬噸的新裝置投產(chǎn)生產(chǎn)，另外在二季度末前，仍有三套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，盛虹港虹25萬噸計(jì)劃在5月底投產(chǎn)、海南逸盛50萬噸計(jì)劃在6月上旬投產(chǎn)以及恒逸海寧25萬噸計(jì)劃在6月末投產(chǎn)。因此，需求端將保持利好支撐。
綜合來看，宏觀和原油的上漲，支撐PTA價(jià)格走勢。供需面來看，短期PTA累庫幅度有望萎縮，逐步向好，供需結(jié)構(gòu)的改善，短期對市場有一定的支撐。但后期恒力5號線的投產(chǎn)或?qū)⒃?月下旬計(jì)劃投產(chǎn)一半的產(chǎn)能，后期仍要關(guān)注該裝置的投產(chǎn)情況。
