在國內疫情防控已經取得重大勝利的時候，海外的疫情發展變得難以控制，對今年上半年全球的經濟將產生不可估量的影響，直接利空棉花消費，預期棉價未來一段時間都將表現疲弱。

海外疫情蔓延速度加快

湖北省以外的地區，已經很長時間每日新增確診數在30人以內，近期確診的大部分是海外輸入病例；湖北地區近期控制效果良好，武漢以外的地市每日新增確診數下降至個位數甚至零，武漢每日新增確診數也下降至個位數。

海外疫情愈演愈烈，特別是歐洲地區呈現暴發狀態。目前國外每日新增確診數在10000人以上，速度越來越快，主要集中在西歐地區。從各個國家的控制措施上看，亞洲國家采取的強制性措施取得了較好的效果，韓國的疫情基本控制住；歐洲各國的政策相對比較寬松，采取了一種“平淡”的控制方式。這種控制方式對疫情控制的效果不做評價，但是對經濟的負面影響明顯要小。

疫情發酵將減少棉花消費

從下游的反饋看，雖然企業基本已經復工，但受地理位置、規模大小以及工人來源地不同等因素影響，工人到崗率差異較大，有的能全員到崗，有的到崗率只有30%。總體情況是，大中型棉紡織廠地處城市較多、規模較大、招收的工人除本地外，不少來自外地甚至外省，由于疫情防控需要，工人到崗率偏低；而小型紡織廠多位于鄉村，加上用的工人就是周邊農民，因此工人到崗率就高許多。

已復工復產的棉紡織廠大多以完成年前訂單為主，年后訂單偏少；沒有訂單的就以生產常規紗為主。出口型企業表示，來自國外的訂單明顯減少，甚至有前期訂單取消的情況。

根據目前的情況，預計內需的春季消費受損嚴重，夏裝消費也會受部分影響，外需的春夏消費都會受到明顯影響。

棉花由供需平衡狀態轉向過剩

據USDA最新預測，2019/2020年度全球棉花總產量2647.4萬噸，月環比調增5.7萬噸，相比2018/2019年度增加65萬噸，增幅約2.5%；全球消費量2572.7萬噸，環比調減18.5萬噸，較2018/2019年度減少46.6萬噸；全球期末庫存1815.8萬噸，環比調增27.8萬噸，同比增加70.1萬噸。USDA下調全球消費主要是基于目前在全球蔓延的新冠肺炎疫情。從目前疫情發展的形勢和下游的反饋看，消費還有下調空間，全球期末庫存有望繼續上調，本年度從最初的供需基本平衡變成明顯過剩。在此情況下，即使國儲向全球市場凈輪入100萬噸棉花，本年度全球市場也不會出現供求緊張的局面。

綜上所述，由于疫情在國外繼續發酵，全球金融市場呈現恐慌模式，同時疫情直接減少棉花消費，本年度供應關系轉向過剩，預期棉價一段時間內將維持弱勢。