從圖可以明顯看出，進入7月份，聚酯市場相關產品的行業利潤持續下降，且整體低于去年同期水平。據統計，截止本周，聚酯切片日均盈利在96元/噸附近，聚酯瓶片日均盈利在67元/噸附近，滌綸長絲POY日均盈利在199元/噸附近，滌綸短纖日均盈利在395元/噸附近。

下游聚酯端沒利潤、低產銷，造成PTA庫存在積累，市場人士表示，在這種情況下，大廠要尋找機會拋貨，要么選擇套保在09盤面，或者把貨賣掉，如果堅持挺價將陷入被動局面。“雖今天某大廠出貨價格下調，壓制現貨，但盤面價格跳水卻和此無關，而是出現一波資金主動打壓形成。”上述市場人士表示。

據了解，7月以來下游聚酯基本上都處于累庫階段。“自從6月底7月初時候，長絲庫存達到極低水平以后，庫存一直是上漲的，這主要因為產銷弱勢，終端需求沒有跟上。滌綸方面，之前庫存大幅下降，實際上也并不是真正需求好轉，只是庫存轉移而已，這導致織造廠一直在消化前期庫存，7月滌綸產銷相對比較疲軟，累庫也是情理之中。目前滌綸庫存我覺得基本上恢復到正常水平。”曹擎說，目前看最大問題是終端坯布庫存太高，其實最終市場如何，還是要看終端需求是不是能夠真正改善。

市場人士預計，未來聚酯負荷恐繼續下滑。“因聚酯工廠仍處減產周期，且現貨存在聚酯工廠出售原料現象，導致現貨整體走弱。加之1907合約計進入交割環節，現貨流動性得到一定緩和，現貨基差振蕩下滑，但買盤氣氛并未得到明顯改善，拖累期現價格。終端訂單欠佳，江浙織機負荷較前周下降3個百分點至72%。聚酯現金流繼續被壓縮，聚酯工廠減產進一步擴大，上周聚酯負荷下降2.3個百分點至86.1%。下周新鳳鳴、儀征化纖等裝置存在減產及檢修計劃，預計聚酯負荷將繼續下滑。”首創期貨能化分析師魏琳表示。

7月份聚酯裝置檢修一覽表

從表格可以明顯看到，率先進入檢修狀態的是盈利能力最差的聚酯瓶片，而聚酯瓶片的行業開工率，也由6月底的88.5%，下降至本周的82.75%。而由于今年需求偏弱，是自下而上傳導的，因此跟終端接觸最緊密的滌綸長絲FDY減產力度較大，約是滌綸長絲POY減產力度的3倍。

而盈利能力最好的滌綸短纖，7月份暫未出現明顯的減產，本周行業開工率也維持在82.28%。截止本周，聚7月份涉及減停產的聚酯工廠裝置產能共在384.2萬噸，與5月底，聚酯市場行情類似，后續來看，聚酯工廠裝置檢修力度或將繼續增加。

目前，聚酯市場最大的困境是下游需求偏弱。而本月聚酯市場價格不斷下探，下游工廠仍舊沒有過多的采購意愿。一方面是“買漲不買跌”情緒使然，另一方面也是前期低價原料備貨有待消化。

7月份轉眼過半，下游新增訂單數量依舊偏少，加之部分下游工廠不愿意接賠錢的單子，因此下游工廠消化原料能力有限，下游集中采購原料的時間點恐怕或要等到7月下旬。

與此同時，聚酯工廠已經經歷了兩周的庫存累積期，雖然目前工廠庫存仍在合理偏低水平，但是聚酯工廠憂慮下游需求能否好轉，因此聚酯工廠生產積極性普遍不高。

不過，聚酯工廠尚能沉著應對，漫漫淡季路，聚酯市場靜待下一個拐點的到來！（來源：金聯創、期貨日報）