從上圖可見，2019年至今，PX-石腦油價差，共經歷3個階段，分別為：2019年年初-3月6日，PX-石腦油價差區間高位震蕩；3月7日-5月20日，PX-石腦油價差持續下跌；5月21日至5月27日，PX-石腦油價差修復性反彈。具體分析如下：

2019年年初-3月6日，PX價格受上游成本端影響較大，主產國原油減產影響，石腦油價格跟漲原油，PX價格一路高歌猛進，3月6日，PX價格漲至年內高點1132美元/噸CFR中國，PX-石腦油價差維持在483.67-615.87美元/噸，企業利潤豐厚，最高時期利潤達到2000元/噸以上。

然好景不長，3月7日開始，恒力石化裝置持續沖擊市場，PX價格與成本端背道而馳，價格一路下跌，PX-石腦油價差在5月20日跌至279.875美元/噸，業者心態崩塌，疊加恰逢臺灣會議，買家持續缺席。而由于MX價格長期處于高位，部分業者計劃減產PX，從而外銷原料，具體情況如下：

廠家減產計劃一覽表

單位：萬噸

目前了解到，僅麗東已經減產，韓國公司正常運行，印度信誠新線檢修可能性并不大。受減產消息刺激，PX價格于5月21日開始，止跌上揚，并且在終端聚酯市場產銷回暖，價格穩中有漲的帶動下，5月27日價格大漲22.58美元/噸，PX-石腦油價差回升至364.25美元/噸。然由于價差升溫較快，隨后又呈現回調態勢。

未來走勢：

目前業內公認的PX-石腦油價差在300美元/噸為臨界值，但非一體化裝置，PX-石腦油價差在360-370美元/噸以上，才能盈利。因此隆眾認為，上半年PX-石腦油價差在320美元/噸附近運行為大概率事件；但考慮到下半年浙石化400萬噸裝置投產，PX價格或重走前期受恒力裝置影響，價格持續下跌的道路，預計PX-石腦油價差或跌破300美元/噸。因恒力從常減壓開機，到PX量產，經歷了5個月左右的時間，預計浙石化PX量產，或在10月份，因此預計今年10月份之后，PX與石腦油價差或長期在300美元/噸附近或偏下運行。