當前PTA裝置開工高位，供應充裕庫存累積，加上市場情緒受宏觀環境的影響，利空頻頻。

但是，近日受下游聚酯產銷好轉提振，PTA一改往日的頹勢，市場價格有所上漲，現市場對此次反彈高度存疑。那么在現階段情況下，PTA行情將如何演繹呢？

上游表現相對樂觀

目前，CFR中國PX價格為870美元/噸，短短1個月的時間內，下跌了130美元/噸。大煉化時代到來，話語權強的PTA生產企業都在加緊建設PX裝置。

一直以來，從PX到PTA再到聚酯的產業盈利多集中于PX端，頭重腳輕的格局在2019年受到PX產能投放的影響得以改變。從價差的角度看，當前PX和石腦油的價差在300美元/噸的低位徘徊，難以深跌。同時，在PX裝置投產前期，財務費用較高，企業顯然也不希望PX價格跌得過快。因此，上游繼續讓利空間的有限，PX進一步深跌的可能性不大。

開工率居高不下

截止上周，PTA平均開工率在86.4%，較上期上升1.6個百分點。裝置方面，四川能投化學PTA裝置投料試車，上海石化40萬噸、蓬威石化90萬噸PTA裝置停車檢修，PTA廠家庫存在4天左右。

下游高需求或難持續

目前市場心態依舊謹慎，5月底終端坯布庫存在40天左右，坯布去庫存壓力較大。

織機開工負荷降至75%左右，若坯布去庫存不順利，則織機開工負荷將繼續下降。終端工廠階段性補貨之后需要時間消化滌絲庫存，市場缺乏持續性利好支撐滌絲高產銷，推測5月底至6月上旬滌絲產銷將重新進入低迷期。市場心態謹慎，普遍不看好滌絲高產銷的持續性。

總體而言，終端需求不佳，聚酯企業利潤恢復需要更多時間，傳導至PTA盤面，表現為價格缺乏上行動力，雖下游滌絲產銷回升，但或曇花一現，所以預計短期內PTA或繼續低位震蕩走勢。（來源：中宇資訊、中國產業競爭情報網）