近期原油市場不安因素交錯(cuò)，擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)加劇對抑制經(jīng)濟(jì)增長，美國制裁伊朗導(dǎo)致供應(yīng)緊張，歐美原油期貨漲跌無常。周五由于美國對伊態(tài)度緩和，原油價(jià)格從高位回落，結(jié)束此前的三天連漲。WTI原油價(jià)格下跌0.2%， 至62.76美元，本周累漲1.8%。

地緣局勢緊張，伊朗成主要問題

近期在美國極限施壓伊朗、委內(nèi)瑞拉事件導(dǎo)致兩國原油大幅減產(chǎn)，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)的愈演愈烈，國際地緣政治矛盾再次升溫。其中伊朗問題方面，霍爾木茲海峽仍存在諸多問題及風(fēng)險(xiǎn)。對沙特和阿聯(lián)酋油輪襲擊后，沙特輸送管道又遇到了破壞。遭到破壞的輸送管道是沙特向霍爾木茲海峽輸送出口原油的主要途徑。近期伊朗的威脅已經(jīng)成為主要問題。

美油庫存增加，鉆井?dāng)?shù)據(jù)走低

從本周公布的EIA數(shù)據(jù)來看，美國上周原油庫存又意外增加，來到2017年9月以來最高水平，而汽油的庫存降幅超過預(yù)期，雖有利空，但美原油價(jià)格也沒有因此出現(xiàn)下跌。美國油服公司貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，美國能源公司上周減少三臺石油鉆井，總數(shù)下降至802臺-2018年3月第五周以來的最低水平，錄得連續(xù)第三周減少。

美國鉆井平臺數(shù)量統(tǒng)計(jì)

后市國際原油價(jià)格走勢將如何演繹？

我們將假設(shè)2種情況：

第一種情況：短期伊朗和委內(nèi)瑞拉事件繼續(xù)升溫，導(dǎo)致波斯灣、霍爾木茲海峽地區(qū)國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，一方面繼續(xù)降低伊朗方面的原油出口量，另一方面同時(shí)推動國際海運(yùn)費(fèi)上漲，雙重因素下，繼續(xù)上漲到75美元/桶附近，隨后美國在達(dá)到推升原油的目的后，伊朗問題出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，同時(shí)在高油價(jià)下OPEC宣布恢復(fù)產(chǎn)能，快速回調(diào)至45美元/桶，然后長期震蕩向下至30美元/桶附近；

第二種情況：出現(xiàn)美國采用武力攻擊伊朗的情況，霍爾木茲海峽被美軍封鎖，伊朗導(dǎo)彈反擊美國航母，美國和伊朗大打出手，最后美國慘勝伊朗。屆時(shí)，伊朗原油產(chǎn)能和國際出口貿(mào)易降到零點(diǎn)，那么這種情況下，將推動國際原油價(jià)格達(dá)到120美元/桶。但這時(shí)候全球原油產(chǎn)能美國、OPEC、俄羅斯將極大釋放，新替代能源也蓬勃興起，隨后隨著伊朗和平后恢復(fù)生產(chǎn)，國際原油極大供應(yīng)過剩，價(jià)格將快速暴跌，重新回到30美元/桶附近。