國內丙烯腈價格漲勢已持續了四個月之久，而且4月份整體漲幅擴大至近1500元/噸，月末華東港口主流出罐價達到14500元/噸。4月份中石化丙烯腈產品結算價格為13800元/噸，較3月結算上調了1000元/噸。供應緊張是支撐價格上漲的最直接因素，而且短期內緊張局面難以緩解，預計丙烯腈價格上漲或將持續整個二季度。
英力士裝置持續停車 供緊局面難緩解
2月上旬開始，英力士集團位于美國、英國及德國的丙烯腈裝置陸續宣布不可抗力停車，裝置產能分別為54.5萬噸/年、28萬噸/年和30萬噸/年，引發全球丙烯腈供應吃緊。4月份英國和德國的英力士裝置陸續重啟，但美國綠湖的裝置預計6月中旬才能恢復。據了解，美國英力士公司在亞洲有不少合約用戶，其持續停車使得亞洲用戶不得不繼續從現貨市場補充缺口，而且即使6月下半月美國英力士船貨能順利發出，也需要大約40天時間才能抵達亞洲港口，因此推斷英力士綠湖裝置不可抗力引發的供應吃緊局面將持續到7-8月份甚至整個三季度。目前亞洲市場上多為韓國和印度的買家在采購丙烯腈現貨。
除了外盤貨源緊缺，國內現貨供應也不充裕。山東海江化工13萬噸/年的丙烯腈裝置于3月初因故障停車之后，亦遲遲未有重啟消息，據悉上半年開車無望。而且海江化工每月還需從現貨市場補充一部分丙烯腈產品，來滿足其下游ABS生產。此外，江蘇斯爾邦石化二期26萬噸/年的丙烯腈新裝置投產時間也推遲到3季度，具體時間待定。總體來說，7月份之前國內丙烯腈市場供應將持續處于偏緊狀態。
下游ABS及丙烯酰胺順價銷售 整體開工穩健
在供應量縮減的同時，丙烯腈主力下游產品ABS及丙烯酰胺整體表現也很給力，年初至今ABS行業整體開工保持在90%以上，穩步占據丙烯腈最大下游消耗品之位。另外第三大下游產品，丙烯酰胺行業生產利潤頗豐，工廠生產積極性也較高，平均開工率也達到近70%左右。
腈綸行業處于虧損邊緣 成本轉嫁不易
國內腈綸生產理論利潤圖
在丙烯腈價格持續上漲過程中，唯一利空影響來自于下游腈綸產業，是抑制丙烯腈漲幅的最主要因素。年初以來腈綸下游產業遲遲未有起色，內銷及出口均表現不佳，紡廠訂單量始終不足，紗線工廠無熱銷產品可生產，整體開工積極性不高。而隨著丙烯腈價格持續拉高，腈綸成本壓力加大，但為了刺激下游拿貨，腈綸廠商限產穩價，導致生產逐漸處于虧損邊緣。考慮到腈綸行業難以順利轉嫁成本，丙烯腈主流廠商在提價上也表現謹慎，適當控制價格漲幅，從而與現貨高價拉開差距。
基于前述討論，國內外丙烯腈供應偏緊局面將持續整個二季度，因此價格也將進一步上漲。而腈綸廠家在虧損局面下將采取限產措施，一定程度上則會抑制丙烯腈價格漲幅。
